中小银行合并重组进行时，银行板块行情三方面因素驱动

近期，辽宁农商行获批吸收合并36家农村中小银行。监管层持续强调防范化解重点领域风险，其中即包括中小金融机构风险。合并重组是中小金融机构改革化险的常用方法，近年来关于中小银行兼并重组的动态频传。金融监管总局近日也提到“探索推动股份制银行、城商行及其发起设立的村镇银行兼并重组，通过发起行吸收合并、他行收购兼并多种方式实现村镇银行减量提质。随着中小金融机构改革进程推进，区域金融机构布局优化、风险收敛，地方中小银行有望因地制宜，更立足于本地化、特色化经营。

同时，金融稳定法草案拟二审，明确中央金融工作领导机构职责。金融稳定法草案二次审议稿拟作如下主要修改：一是完善管理体制，明确中央金融工作领导机构职责。二是完善草案关于金融监管和金融风险防范处置相关规定。三是做好与其他金融法律的衔接。

华福证券分析称，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。

华福证券建议关注两条投资主线：第一，建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行，如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二，建议关注最受益于地产政策放松的股份行，如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。