酒鬼酒获国信证券买入评级，二季度收入降幅环比缩窄，持续推进营销改革

2024年7月14日，酒鬼酒获国信证券买入评级，近一个月酒鬼酒获得6份研报关注。

研报预计公司2024年上半年营业总收入为10亿元，同比下降35.1%；归母净利润为1.1-1.3亿元，同比下降69.2%-73.92%。预计2024年第二季度营业总收入为5.1亿元，同比下降12.3%；归母净利润为0.37-0.57亿元，同比下降53.5%-69.9%。预计2024-2026年公司营业收入24.1/26.5/30.4-15.0%/+10.0%/+15.0%；预计公司归母净利润分别为1.28/1.48/1.77元。研报认为，酒鬼酒的营销模式转型初显成效，公司在终端建设上的成果逐步体现出来。同时，公司的产品结构下移，费用投放刚性，短期内可能面临盈利能力的压力。但是公司在商务场景弱复苏情况下也坚定做营销改革，预计费用率将维持在较高的水平。

风险提示：白酒行业需求复苏不及预期；次高端价位竞争加剧；政策风险等。