仙琚制药获德邦证券买入评级，甾体激素龙头全面升级，多重催化打造第二增长曲线

2024年8月2日，仙琚制药获德邦证券买入评级，近一个月仙琚制药获得1份研报关注。

研报预计2023年公司原料药销售收入17.86亿元，同比增长3%，占总收入43%，2024Q1原料药收入4.65亿元，同比增长3%。2023年制剂收入22.78亿元，同比下降12.4%，占总收入55%；2024Q1制剂收入5.7亿元，同比增长13%，重回正增长。预计公司2024-2026年实现收入45.96/52.18/59.96亿元，归母净利润6.93/8.39/10.19亿元。研报认为，公司的增长动能来自原料端的生产工艺升级与品种提质增效，以及制剂端集采影响出清、存量品种放量；长期看，公司增长动能来自对海外高端市场原料药与制剂的前瞻布局、丰富的储备品种与高端制剂放量。

风险提示：产能利用率增长不及预期；医药政策变动或不及预期；产品销售不及预期；研发进度不及预期。