华测导航获国信证券买入评级，国内业务稳中向好，海外市场加速开拓

2024年8月11日，华测导航获国信证券买入评级，近一个月华测导航获得5份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.7/7.0/8.5亿元。研报认为，公司盈利稳健，现金流改善。2024年上半年公司整体毛利率为58.4%，达到近五年最好水平，净利率达到16.5%，同样是历史较高水平。主要得益于有效的费用管控，费用率稳中有降。资源与公共事业、机器人与自动驾驶增速亮眼。2024年上半年，公司资源与公用事业板块同比增长48%，同时机器人与自动驾驶板块同比增长37%。海外业务持续开拓，占比已达到30%。公司已在海外建立了强大的经销商网络，在匈牙利、新加坡等8个国家/地区设有分支机构。同时依靠产品力、定价优势、服务优势、定制化能力，建立了较强的竞争力，海外业务有望持续快速增长。

风险提示：下游市场需求不及预期；海外市场开拓不及预期；市场竞争加剧。