熊猫乳品获华鑫证券买入评级，盈利能力改善，炼乳增长势能延续

8月19日，熊猫乳品获华鑫证券买入评级，近一个月熊猫乳品获得1份研报关注。

研报预计2024H1总营收3.60亿元，归母净利润0.47亿元，扣非归母净利润0.39亿元，其中2024Q2总营收1.75亿元，归母净利润0.21亿元，扣非归母净利润为0.17亿元。研报预测2024H1毛利率同增4pct至27.46%，预期后续公司将延续研发团队建设，保证市场竞争力。研报也展望了熊猫乳品的产品发展方向，包括淡炼乳在外部环境承压下延续增势，茶饮渠道的进一步深化，以及椰品新品的推出。华鑫证券预计公司将大力推进渠道下沉、深化经销网络布局，并根据半年报的结果调整了2024-2026年的EPS为0.93/0.98/1.06元。

研报认为，公司战略上对产品和渠道的布局均表现出积极态度，包括巩固炼乳基本盘、持续打造第二增长曲线和优化零售渠道建设等多个方面。研报预测公司的发展将会在多个环节得到保障，并表达了对公司发展的信心。

风险提示：宏观经济下行风险、行业竞争加剧、原材料上涨风险、新产品&新市场开拓不及预期等。