科兴制药获东吴证券买入评级，利润扭亏为盈，出海商业化平台价值加速兑现

2024年8月21日，科兴制药获东吴证券买入评级，近一个月科兴制药获得2份研报关注。

研报预计，科兴制药2024年半年度营收达7.60亿元，增长了17.1%。2024年上半年，公司实现了营业利润47.8百万元，同比增长165%，归母净利润11.9百万元，同比增长125%。 报告指出科兴制药依旧达成了利润扭亏，展现了持续向好的盈利水平，源于收入体量的增长，另一方面源于显著的控费效果。科兴制药海外商业化加速兑现，以新冠口服药SHEN26为例，费用较上年同期减少，管理费用和财务费用维持稳定水平。公司合作产品中多款生物类似药及西药制剂已完成多个国家及地区GMP验厂并获批上市，预计该类产品将于2024Q3开始陆续向客户销售、交付。我们预测科兴制药2024-2026年营收分别为14.8、17.8、23.7亿元，归母净利润分别为0.24、1.41、2.33亿元。研报认为，科兴制药成长潜力较大，维持“买入”评级。

风险提示：物料供应风险；海外商业化进度风险；行业竞争加剧风险；医药政策不确定性风险。