常熟银行获民生证券买入评级，业绩高增速稳定，个贷收益率提升

8月21日，常熟银行获民生证券买入评级，近一个月常熟银行获得3份研报关注。

研报预计公司深耕普惠金融，贷款收益率较具韧性，规模扩张稳健，业绩保持高增速；拨备水平充裕，风险抵御能力充足。预计24-26年EPS分别为1.41、1.65、1.91元，2024年8月20日收盘价对应0.7倍24年PB。研报认为，常熟银行24H1营收同比增长12%，其中，净利息收入增速回升，非息收入增速有所回落。利润增速保持在较高水平。个贷增速放缓，存款定期化趋势延续。24H1末不良率0.76%，持平于24Q1末，拨备覆盖率539%，较24Q1末微降0.4pct。前瞻性指标中，24H1末关注率、逾期率较23年末分别上升19BP、32BP。

风险提示：宏观经济增速下行；资产质量恶化；经营合规风险。