万润股份获中银证券买入评级，费用率上升，盈利阶段性承压，OLED材料业务保持高增

8月27日，万润股份获中银证券买入评级，近一个月万润股份获得1份研报关注。

研报预计2024年上半年营业收入同降5.66%至19.56亿元，其中2024年第二季度公司营业收入同降2.15%至10.18亿元。看好公司多种新材料投产带来的成长空间，维持买入评级。分业务看，2024H1公司功能性材料类产品实现营收16.24亿元，同比增长5.35%。公司功能性材料业务收入总体保持稳健，其中OLED材料业务持续放量，第二季度子公司九目化学、三月科技分别实现收入4.94亿元（同比+34.84%）、0.73亿元（同比+92.29%）。2024H1公司生命科学与医药类产品实现收入同减38.53%至3.11亿元。公司多领域布局新材料，未来有望持续放量。三月科技已有多个自主知识产权的OLED成品材料通过客户验证并实现供应，九目化学启动“九目化学生产基地A04项目”，计划投资1.45亿元扩增OLED升华前材料产能。

研报认为，看好公司多种新材料逐步投产带来的增量。随着各板块新产品和新项目的逐渐落地，公司有望获得长期成长。

风险提示：评级面临的主要风险包括项目投产不及预期；产品价格大幅波动；汇率风险。