一拖股份获民生证券买入评级，Q2业绩超预期，大拖占比持续提升

8月29日，一拖股份获民生证券买入评级，近一个月一拖股份获得4份研报关注。

民生证券预测公司2024-2026年归母净利润分别为12.05/14.40/17.02亿元，对应估值分别是14x/12x/10x，维持“推荐”评级。研报认为，大拖占比提升，营收表现好于销量。2024H1，公司大中型拖拉机实现销售5.1万台，同比增长4.25%，慢于公司上半年营收增速7.78%，预计主要与高价值量的大拖市场表现优于中拖有关，大轮拖产品销售占比持续提升。柴油机销量有一定下滑，但大功率柴油机同比提升。公司出口历史悠久，近年来公司强化了“一带一路”倡议沿线国家，尤其是俄语区、南美等国家市场的开发，东欧研发中心有实质性进展，我国农机产业国产化效果较好，产品竞争力显著，预计出口长期发展潜力较大。

风险提示：市场竞争加剧的风险、海外市场开拓风险。