李子园获开源证券增持评级，2024H1业绩承压，毛利率持续改善

8月29日，李子园获开源证券增持评级，近一个月李子园获得2份研报关注。研报预计2024-2026年归母净利为2.38、2.74、3.23亿元。李子园2024H1实现营收6.79亿元，同比降3.1%；归母净利润0.95亿元，同比降29.3%。研报认为，单2024Q2实现营收3.45亿元，同比降3.0%；归母净利润0.38亿元，同比降49.3%。由于行业终端需求较弱、公司终端开拓费用投放增加，预计2024-2026年归母净利为2.38、2.74、3.23亿元。李子园在现有重点区域有品牌、渠道、规模优势，自华东向全国市场稳步拓张，维持“增持”评级。

风险提示：产能扩张不及预期、渠道扩张不及预期、原材料价格波动风险等。