华润三九获西南证券买入评级，Q2业绩超预期，CHC业务增长强劲

8月30日，华润三九获西南证券买入评级，近一个月华润三九获得9份研报关注。

研报预计公司2024年上半年实现营收141.1亿元，同比增长7.3%，归母净利润24亿元，同比增长27.8%，扣非归母净利润23.1亿元，同比增长26.3%。特别是Q2业绩超预期，CHC业务逆势强劲增长。昆药集团经营能力持续提升，2024Q2实现销售净利率6.6%，有望持续提供业绩增长新动能。同时，华润三九公告拟以支付现金方式向天士力集团及其一致行动人合计购买其所持有的天士力4.2亿股股份，购买标的股份拟定的每股转让价格为14.85元，交易完成后，天士力控股股东将由天士力集团变更为华润三九，这将有利于华润三九加快补充创新中药管线，持续深耕中药全流程开发体系，提高创新药研发能力，建立中药领域引领优势。

风险提示：销售不及预期风险，在研产品进度不及预期风险，提价不及预期风险等。