七一二获中国银河买入评级，Q2边际改善，市场持续拓增

2024年8月31日，七一二获中国银河买入评级，近一个月七一二获得1份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.03/5.09/6.04亿元，且公司已在业绩预告的中上区间，符合市场预期。营收同比有所下降，主要由于客户需求节奏放缓，叠加阶梯降价影响，公司销售订单呈现阶段性下降趋势。但24Q2营收7.12亿元，边际呈向好态势。军品方面，公司传统领域装备占有率稳中有升，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等领域。民品方面，公司是我国铁路无线通信设备定点企业和行业标准的主要制定者，已参与了多个城市无线通信系统项目的方案设计。

风险提示：下游行业需求波动的风险；客户延退验收的风险；产能释放进度不及预期的风险；市场竞争和军品审价导致毛利率下降的风险。