立高食品获华鑫证券买入评级，稀奶油快速放量，渠道结构性调整

9月3日，立高食品获华鑫证券买入评级，近一个月立高食品获得6份研报关注。

研报预计2024年H1公司的冷冻烘焙食品/奶油/水果制品/酱料/其他烘焙原为10.61/4.33/0.77/1.04/0.92/0.11亿元，分别同比-0.2%/+83%/-14%/-3%/-29%/+33%。研报认为，公司加大连锁客户服务，同时开拓餐饮、茶饮店等新兴渠道，开拓多元化场景应用；以稀奶油为主销大单品主动向上延伸高附加值产品、定制产品，同时向下兼顾高性价比产品开发，扩大奶油品类竞争优势，目前试产进展顺利；后续公司延续缩减长尾产品，提高运营效率和规模效应，夯实主业市场竞争力。公司渠道资源优先向腰部及以上、多产线代理的经销商倾斜。华南/华东/华中/华北/西南/西北/东北区域营收分别为7.67/4.43/1.64/1.43/1.31/0.45/0.57亿元，分别同比-5%/+17%/+19%/+42%/+16%/-10%/+22%。0.93/1.34/1.87）元，当前股价对应PE分别为16/12/10倍，维持“买入”投资评级。

风险提示：宏观经济下行风险、原材料成本上涨、新品推广不及预期，需求复苏不及预期。