锦江酒店获民生证券买入评级，经营数据同比承压，优化措施有序落地

9月3日，锦江酒店获民生证券买入评级，近一个月锦江酒店获得12份研报关注。

民生证券预计随着公司品牌矩阵进一步完善、年内直营店提质优化、会员/供应链平台整合工作，改革优化激励等工作推进，公司后续经营质量有望进一步优化。预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为15.8亿元、17.8亿元、19.9亿元。

研报认为，锦江酒店经营面总体稳健，公司发布2024年上半年财务报告的数据展现了这一点。在境内经营方面，面临较大压力，主要因为RevPAR同比下滑了7.2%，且ADR下滑了1.8%，但经营型酒店的表现最佳，尤其在消费降级的背景下，消费者的价格偏好都展现出来。在境外经营方面，整体情况稳中略降，中端酒店的表现较好，但受财务费用的影响，业绩仍有所承压。虽然存在局部压力，但公司开店表现总体稳健，且结构安排有序，开店数目在增加，特别是有限服务型酒店的开业情况良好，因此对未来抱有理性乐观的态度。

风险提示：宏观经济波动风险，景气度承压风险，开店不及预期。