盘古智能获中银证券增持评级，收入稳健增长

9月3日，盘古智能获中银证券增持评级，近一个月盘古智能获得1份研报关注。

研报预计2024年上半年公司实现收入2.00亿元，同比增长7.64%；实现归母净利润2,950万元，同比减少49.04%；实现扣非归母净利润2,205万元，同比减少60.56%。受风电整机厂商客户降本压力的传导影响，公司润滑系统销售价格下调，导致公司润滑系统营业收入及净利润相应下降。液压系统业务市占率持续提升，凭借在润滑系统领域积累的优质客户资源优势和卓越产品质量优势，公司加大对液压系统的市场推广力度，促进液压系统销售金额的大幅增加。我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.71/0.80/1.13元，对应市盈率27.7/24.6/17.5倍；维持增持评级。

研报认为，由于液压系统尚处于业务开拓的初期阶段，产品毛利率相对偏低。股票激励计划落地阶段性压制公司净利润，若剔除该因素影响，公司归母净利润为5,063万元，同比下降12.55%。长期来看，我们认为股权激励计划有助于提升员工积极性，带动企业持续创新技术、拓展销售。

风险提示：价格竞争超预期、原材料价格波动、新业务拓展不及预期、政策不达预期、消纳风险、投资增速下滑、国际贸易摩擦风险。