金牌家居获天风证券买入评级，零售承压，大宗稳健，海外高增

2024年9月4日，金牌家居获天风证券买入评级，近一个月金牌家居获得2份研报关注。

研报预计金牌家居公司2024-2026年公司归母净利润分别为2.9亿元、3.2亿元、3.6亿元。天风证券认为，虽然当前内需仍弱且房地产数据仍低迷导致收入及利润增长有影响，但公司不断从用户需求出发加大产品研发力度，探索并引入多样化的基础材料体系，持续丰富产品线；在渠道方面，公司进一步深化大零售140战略，按照渠道招商以推动一城多商多渠道布局，又面对当下的房地产市场，公司继续风险防控为前提，与优质地产签署战略合作，持续与品牌及其资源优势，同时，公司针对不同区域市场差异，确定了差异化的业务发展模式和生产交付保障逻辑。其2024年Q2毛利率为25.7%。

风险提示：房地产销售情况持续低迷，内需持续疲软，行业竞争加剧，大家居推进不及预期等。