鸿合科技获东吴证券买入评级，海外业务并表或增厚利润

2024年9月5日，鸿合科技获东吴证券买入评级，近一个月鸿合科技获得4份研报关注。研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.1/4.7/5.5亿元，同比增速分别为27%/16%/17%。其中公司在国内外市场均衡发展，2023年收入各占50%。公司智能交互平板主业：海外收入占比提升，新线美国并表或增厚利润。此外，公司在2024年6月推出“小优成长书房”AI自习室业务，面向社区6~15岁孩子，提供智能学习空间。AI自习室行业自2024年起快速发展，我们估算2024年市场空间约545亿元，2034年或增长至1169亿元。

研报认为，鸿合科技近年收入受国内教育智能交互大屏行业需求收缩而下滑，但境外收入占比显著提升，2015年5%增至2023年的50%。研报同时指出，公司在海外市场具备供应链优势和国际竞争实力。

风险提示：国家教育政策风险、教育服务业务开展不达预期的风险、原材料价格波动风险、境外经营风险。