德昌股份获甬兴证券买入评级，“小家电+汽零”双轮驱动，受益于出海和国产替代

2024年9月5日，德昌股份获甬兴证券买入评级，近一个月德昌股份获得6份研报关注。

研报预计公司受益于吸尘器出口景气回暖，汽车EPS电机、制动电机国产替代，前瞻布局人形机器人领域。随着新客户、新产品持续开拓，未来业绩有望持续增长。我们预计2024-2026年营收分别为35.85、43.88、52.70亿元，同比增长分别为29.2%、22.4%、20.1%；归母净利润分别为4.17、5.19、6.38亿元，同比增长分别为29.5%、24.5%、22.9%。首次覆盖给予“买入”评级。研报认为，公司是中国十大吸尘器出口企业、浙江省绿色工厂、浙江省隐形冠军培育企业。公司依托电机领域的技术优势，深度布局小家电和汽车零部件领域，聚焦客户需求，以创新驱动发展，通过规模化、专业化、国际化路径，践行“以吸尘器为基础业务、以多元小家电为成长性业务、以EPS电机为战略性业务”的战略。

风险提示：家电消费需求不及预期，原材料价格上涨，新产品交付进度不及预期，汇率大幅波动。