邵宇：未来最成功的中国企业， 一定不是进口替代，而是出口导向

9月3日，在凤凰湾区财经论坛上，国家金融与发展实验室特聘高级研究员邵宇就中国资本市场的未来发展发表了深刻见解。邵宇在演讲中强调了未来中国经济将面临的两大核心主题，并深入分析了在人口达峰与碳达峰背景下的经济转型与投资机遇。

邵宇指出，到2030年或2035年，中国将迎来城市化与工业化的高峰期过后，经济增长将逐渐收敛至发达经济体水平，约为2%左右。他强调，在这一时期，银发经济以及机器人对人工的替代将成为未来的核心主题。

邵宇进一步解释，当前中国正处于从“人达峰”到“碳达峰”的十几年时间窗口内，这意味着政策制定和经济决策需要适应这一变化，不能再寄希望于房地产市场的过度繁荣或城投平台的过度负债。

邵宇预测，中国经济的未来走势可能呈现LV型，即经济增速将逐渐放缓。从当前5%左右的GDP增速，预计到“十五五”期间（2026年-2030年）可能降至4%，到“十六五”期间（2031年-2035年）则可能进一步降至3%。他认为，这一趋势主要受全要素生产率及劳动效率技术创新的影响，同时受到人口老龄化和碳排放达峰的约束。

针对资本市场，邵宇表示，中国股市长期在3000点左右徘徊，反映了市场结构的深层次问题。他提到，股市的两次大幅波动——2007年的6000点高峰和2015年的牛市泡沫，均受外部因素和内部机制调整的影响。他强调，如果不调整宏观及微观机制，股市很难实现V型反转。

邵宇认为，中国资本市场应更多关注上市公司的质量，而非单纯追求数量和融资总量。他建议通过制度建设，提升资本市场的有效性，确保投资人能够真正感受到优质公司成长带来的财富增值。

邵宇指出，未来十年是全球科技竞争的关键时期。中国领先的科技类公司若能在转型中脱颖而出，将成为全球大市值企业的重要力量。他强调，投资上市公司实际上是在赌国运，中国资本市场需要为这些创新型企业提供足够的支持和资金保障。

他提到，虽然当前中国市场上存在不少高分红、低成长的“酱香科技”和“浓香科技”公司，但这些公司对未来经济转型的帮助有限。因此，邵宇呼吁市场应更多关注那些具有技术创新能力和全球化潜力的科技企业。

邵宇预测，未来最成功的中国企业将具备技术推动和全球化布局的特征。这些企业不仅能在国内市场上取得领先地位，更能在全球范围内占据一席之地。他强调，中国的巨大制造业产能和创新能力将为企业全球化提供坚实基础。同时，他指出，未来的成功企业一定是出口导向的，能够在全球供应链中占据重要地位。