中原传媒获中原证券增持评级，税收政策变化影响短期利润，主营业务依旧稳健

9月6日，中原传媒获中原证券增持评级，近一个月中原传媒获得1份研报关注。

研报预计，2024H1公司所得税费用1.65亿元，同比增加926.79%，主要是自2024年开始公司部分子公司不再享受免征企业所得税的免税政策。如果以税前利润总额为口径，2024H1公司利润总额5.28亿元，同比增加6.81%。分业务来看，出版业务营业收入15.71亿元，同比增加2.82%，毛利率34.44%，同比下滑0.40pct；发行业务营业收入36.85亿元，同比增加7.31%，毛利率33.81%，同比下滑1.65pct；物资销售业务营业收入8.93亿元，同比增加12.88%，毛利率5.41%，同比下滑0.94pct。研报认为，公司是河南省唯一的文化上市企业，出版、发行、印刷等各类资质齐全，背靠人口大省、教育大省区位优势，保障核心业务业绩稳健增长。同时基于技术和市场需求变化积极拥抱数字化转型趋势，推动业态创新，搭建河南省中小学智慧教育平台、布局数据要素产业，创造第二生长曲线。

风险提示：原材料价格波动；传统出版业务受技术冲击；新业务发展不及预期。