博瑞医药获西南证券持有评级，BGM0504催化持续，24H1业绩稳健增长

9月9日，博瑞医药获西南证券持有评级，近一个月博瑞医药获得7份研报关注。

研报预计，公司2024年至2026年EPS分别为0.52、0.60、0.70元。研报认为，博瑞医药的BGM0504注射液2型糖尿病临床II期数据优异，具备BIC潜力。分业务看，2024H1公司实现产品销售收入6.1亿元（+16.7%），其中，原料药产品实现收入5亿元（+14%），制剂产品实现收入1.1亿元（+30.4%），占产品销售收入的17.9%（+1.9pp）。原料药端，抗病毒类主要受流感趋势变化影响，奥司他韦原料药需求及价格有所波动；抗真菌类产品商业化需求放量增长明显；免疫抑制类产品受商业化需求拉动，收入较去年同期增长显著。制剂端增速稳健，主要得益于磷酸奥司他韦胶囊、甲磺酸艾立布林注射液等产品的增量。

风险提示：仿制药降价风险，产品销量或不及预期风险，国际医药政策变动风险等。