柳工获国联证券买入评级，装载机龙头混改提效，国际化电动化促成长

9月11日，柳工获国联证券买入评级，近一个月柳工获得11份研报关注。

研报预计公司2024-2026年的营业收入分别为303.9/351.1/405.2亿元，分别同比增长约10%/16%/15%；归母净利润分别为15.4/21.0/26.6亿元，分别同比增长77%/37%/26%。研报认为，公司作为中国工程机械第一家上市公司，装载机销量稳居行业第一，海外拓展顺利叠加混改能效释放，有望显著提升盈利能力。同时，公司坚持全球化战略，海外营收占比从2021年的21%提升至2023年的42%。预计2028年全球装载机市场规模约2990亿元，其中电动装载机市场规模约690亿元，电动化率约25%。公司海外营收从2021年60亿元增长至2023年115亿元，CAGR约38%。

风险提示：国内需求复苏不及预期，海外拓展不及预期，行业竞争加剧。