钧达股份获东吴证券买入评级，竞争加剧盈利承压，扩产中东布局海外

9月18日，钧达股份获东吴证券买入评级，近一个月钧达股份获得3份研报关注。研报预计公司2024-2026年归母净利润-4.2/10.1/12.4亿元，同时预研钙钛矿叠层电池实验室效率可达29.03%。

研究报告认为，2024H1公司业绩基本符合预期，营收63.7亿元，同减32.3%，归母净利润-1.7亿元，同减117.4%。虽然公司2024Q2的出货量和盈利均受到压力，但预计2025年随P型电池逐步出清，N型电池盈利或有望回升。同时，公司的海外销售占比从2023年的4.69%大幅提升至2024H1的13.79%，预计将于2025年在阿曼投建5GWN型电池产线，享受海外高端溢价。此外，公司的存货环比下降，显示公司的存货管理良好。

风险提示：竞争加剧，政策不及预期。