继续加大逆周期调节力度！华为新品发布，重点关注这些机会？

来源：中信建投证券摘要：国内外均迎积极信号，有望抑制A股下行动能。短期市场有望在活跃资金抱团叠加华为新品发布会背景下维持活跃，只是仍需注意机构资金调仓引发的个股波动加剧。但从机构布局仍以优质资产为主的视角看，在中国经济持续向好有效支撑A股中期估值修复行情的背景下，优质资产短期波动恰逢配置良机。

盘面回顾

11月25日，市场全天探底回升，三大指数微跌，全市场超3700只个股上涨，逾150股涨停，逾200股涨超9%。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日缩量2995亿。盘面上，固态电池概念股再度爆发，AI应用方向表现活跃，纺织服装股震荡走强；CPO概念股陷入调整。板块方面，固态电池、服装家纺、旅游、燃气等板块涨幅居前，贵金属、华为手机、可控核聚变、CPO等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.1%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.02%。

重要资讯

1、李强：经济高效循环离不开要素流动畅通，封闭没有出路、开放才是正途

2、近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《粮食节约和反食品浪费行动方案》

3、十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》

4、中国人民银行党委委员、副行长朱鹤新：加快实现清单内企业和项目融资对接“全覆盖”

5、商务部、浙江省人民政府印发《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》的通知

6、华尔街“点赞”贝森特财长提名：特朗普的政策可能会温和一些

7、中东紧张局势降温！以色列和黎真主党据悉即将达成停火协议

盘面解读

当前市场延续震荡，尾盘回升明显，三大指数接近翻红。可见当前市场承接力仍在，美中不足的是量能缩减至1.5万亿元水平以下，但下跌缩量也不失为一种积极的抛压减弱信号。个股表现方面，较为明显的特征是市场分化严重，小盘股较强，大盘股萎靡，造成市场活跃但指数弱势的局面。同时，题材股炒作也呈现分化，比如近期高标股回落，但“东方”概念股突破重围表现强势。整体而言，当前市场政策空窗期，市场主线难以聚焦，同时接近四季度下半场，机构资金偏向落袋为安，市场在存量资金博弈中反复震荡。

目前来看，国内外消息面偏暖。一方面，逆周期调节力度持续加大，有望提振市场信心，另一方面今明两日华为均有新品发布，有望催化华为相关概念股再度活跃，作为本轮科技行情的主线之一，能否再度带动行情回暖值得期待。海外方面，特朗普提名对冲基金经理斯科特贝森特为财政部长，投资者对这一提名持积极态度，认为这将有望缓解特朗普一些极端的保护主义政策，受消息刺激，隔夜美股大涨；地缘政治方面亦有好消息，据报道，以色列和黎巴内真主党已经就停火协议条款达成一致，市场健康走势更依赖于稳定的外部环境。

展望后市，国内外均迎积极信号，有望抑制A股下行动能。短期市场有望在活跃资金抱团叠加华为新品发布会背景下维持活跃，只是仍需注意机构资金调仓引发的个股波动加剧。但从机构布局仍以优质资产为主的视角看，在中国经济持续向好有效支撑A股中期估值修复行情的背景下，优质资产短期波动恰逢配置良机。

机会挖掘

操作层面，科技成长仍是最强的进攻方向，破净、重组有望助攻。具体配置方向：（1）市值管理方向的中字头：破净和科技领域重组；（2）核心资产及新质生产力方向；（3）券商股二次配置机会；（4）超跌方向：如大消费（必选消费和医药）、地产、新能源、新能车等；（5）题材方向：重组（科技领域为主）、军工、国产替代等。

重要公告

【投资&经营】

• 星源材质：拟与中科深蓝汇泽战略合作 联合开发固态电解质膜

• 祖名股份：拟1.12亿元购买果果豆制食品51%股权

• 润建股份：子公司拟出资1亿元参与认购华景碳中和基金

• 广济药业：与国信制药和平光制药签订战略合作协议

• 众合科技：中标5.37亿元轨道交通项目

• 广东建工：全资子公司中标广东建工科创大厦项目机电安装工程

• 风范股份：中标4303.3万美元智利第4号/2024号豁免法令扩建工程G03组

• 宝丰能源：内蒙古烯烃项目第一系列生产线试生产成功

【股权变动】

• 天阳科技：控股股东一致行动人拟协议转让5.02%公司股份

• 锦龙股份：转让中山证券股权交易已在上海联合产权交易所预挂牌

• 金浦钛业：全资子公司拟出售东邑酒店公司100%股权

• 芯动联科：北方电子研究院有限公司询价转让400.70万股

【增持&回购】

• 隆基绿能：董事长钟宝申拟12个月内增持公司股份 增持金额不低于1亿元

• 华安证券：拟1亿元-2亿元回购股份并注销

【其他】

• 湘电股份：拟定增募资不超过20亿元

• 乐普医疗：子公司MWN105注射液、MWN109注射液获得药物临床试验批准通知书

• 安科生物：人生长激素注射液新增适应症申请获受理