“偿二代”过渡期延长至2025年底，推动“一司一策”，保险公司明显受益

据金融监管总局，近日发布的《关于延长保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）实施过渡期有关事项的通知》（简称《通知》）明确，原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）过渡期延长至2025年底。

按照《通知》要求，对于因新旧规则切换对偿付能力充足率影响较大的保险公司，可与金融监管总局及派出机构沟通过渡期政策，金融监管总局将“一司一策”确定过渡期政策。

根据2021年底出台的《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（简称“规则Ⅱ”），原本设置的过渡期，最晚于2025年起全面执行到位。此次《通知》再次延期到2025年底，为诸多保险公司提供了更加充裕的时间实平稳过渡。这对保险公司而言无疑是重大利好。

在为“偿二代”设置宽限期的同时，金管总局同时发布《保险资金运用内部控制应用指引（第4号—第6号）》（简称《指引》），明确险资针对未上市企业股权、不动产、金融产品等非标准化资产的投资，所要遵守的操作流程要求、相关职责，并细化投后管理要点。

金管总局强调将持续加大制度供给，增强保险资金运用的安全性、收益性和流动性，在稳定保险业务的同时实现资金高效运作与增值。

展望后市，光大证券指出，12月6日金管总局刚发布“推动财险高质量发展行动方案”，20日就对“偿二代”、险资应用再发新的指引，这是对今年4月“新国九条”强调的“优化险资权益投资政策环境，更好鼓励开展长期权益投资”所需制度环境的持续完善。此前金管总局披露，截至2024年8月末，险资投资证券投资基金、股票、未上市股权等权益类资产超过6万亿元。未来投资规模有望进一步提升。

具体到A股市场，“偿二代”宽限期延长，利好保险公司的资金运用、改善业绩；未来险资投资股市规模的提升，对一直备受险资青睐的高股息红利股等或更受市场关注。