算力板块迎来分歧！科技资产迎来从情绪向政策基本面的拐点！

券商研报精选 2025-03-13 08:01:00

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来源：中信建投证券

摘要：市场昨日上攻后出现回落，成交额较昨日有一定程度放大，热门算力板块分歧加剧，迎来布局机会。近期来看，两会结束后中央层面政策预期趋于平稳，各个地方政策落地将会成为市场新的关注点，同时结合财务报告披露的信息，可以把握具有业绩支撑的科技资产。另海外扰动因素加剧，短期热点题材分歧程度有概率扩散到其它题材，建议谨慎追高控制仓位，逢低布局做好风险管理。

市场全天冲高回落，三大指数小幅下跌，沪指盘中一度创出年内新高。沪深两市全天成交额1.68万亿，较上个交易日放量2019亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。从板块来看，算力概念股再度走强，湖北广电等涨停，但海南华铁等部分高位算力股尾盘大幅回落。数据中心电源概念股一度冲高，麦格米特涨停。电网概念股震荡走强，杭电股份等涨停。下跌方面，有色金属等周期股展开调整，腾远钴业跌超5%。板块方面，数据中心电源、算力、脑机接口、电网设备等板块涨幅居前，小金属、猪肉、白酒、工程机械等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.23%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.58%。

1、国常会讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》

2、工商银行启动800亿元科技创新基金

3、机构：2024年第四季度中国大陆PC市场反弹预计2025年增长3%

4、英伟达AI盛会GTC 2025即将来袭：这些重磅看点要提前知晓

5、中方将举行伊朗核问题中俄伊北京会晤

6、西安交大科研人员开发出可化学调控的人工神经为脑机接口开发提供新思路

7、全球首款室内测绘无人机——维度Ⅰ型正式发布

8、三部门：力争到2027年环保先进技术装备市场占有率显著提升

昨日市场冲高回落，算力板块迎来分歧，数据中心，电网概念，脑机接口持续走强，白酒，农业，小金属等方面跌幅居前。消息层面，走强板块主要受到昨日有关政策刺激引起。工信部干部大会强调，要推动算力中心建设，加强网络数据安全保障，因而相关板块持续走强；国家医保局近日也发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术单独立项，相关题材也受到资金追捧。综合来看，算力板块的分歧更多的是受政策引导所致，相关标的未来若政策支持和基本面改善有望进一步受益，短线建议将注意力逐步倾斜到政策支持和基本面改善方面，避免过度参与情绪和题材的炒作。

消息面来看，国常会讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》。会议要求，要以更加强烈的担当和更加积极的作为，把各项工作任务完成好，以实干实绩兑现向人民作出的庄严承诺。要细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。同时密切跟踪形势变化，做好政策储备，确保需要时能够及时推出、尽快见效。上述表态，有望进一步落实两会上有关今年各项工作的重要部署，未来各个地方政府配套落实的效率有望超预期加速，国内宏观经济的改善水平将会持续增强。

展望后市，随着两会结束市场情绪逐步平稳，政策落实将成为引导行情的重要因素。应重点关注各部委和各个地方政府在促进科技高质量发展，促进流动性改善，提高市场效率等各个方面的重要举措，相关题材有望持续受益。另外海外扰动有望随着特朗普政府的各种表态而加剧，国际资本对海外政策的不确定性有望回流中国资本市场，成为重要的增量资金。

操作层面，科技方向仍是重点关注方向，同时适当关注超跌板块。具体配置方向：（1）AI应用与算力：关注模型落地场景（如智能驾驶、AI搜索，AI眼镜）及国产算力替代。（2）机器人产业链：具身智能板块，核心零部件（滚珠丝杠、减速器）等系统集成商。（3）低空经济：飞行器制造、空管系统。（4）逢低配置高端制造、创新药、新能源，上游原料板块。