“报”料2024|云赛智联：净利润增长乏力，现金流大幅下滑，研发投入下降

2025年3月27日，云赛智联发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入56.23亿元，同比增长6.82%；归属于上市公司股东的净利润为2.02亿元，同比增长4.92%。尽管营收和净利润均有所增长，但公司经营活动产生的现金流量净额同比下降24.67%，仅为3.48亿元。云赛智联作为一家以云服务、大数据和智能产品为核心业务的信息技术服务企业，尽管在智慧城市和智能算力领域有所布局，但其财务表现仍存在诸多隐忧。

净利润增长乏力，盈利能力堪忧

云赛智联2024年归属于上市公司股东的净利润为2.02亿元，同比增长4.92%。尽管实现了增长，但这一增速远低于2023年的6.70%。扣非净利润为1.71亿元，同比增长39.84%，显示出公司在非经常性损益方面的调整力度较大。然而，公司加权平均净资产收益率仅为4.32%，较上年同期仅上升0.13个百分点，表明公司的盈利能力并未显著提升。

此外，公司2024年投入资本回报率为2.94%，较上年同期上升0.4个百分点，但仍处于较低水平。这表明公司在资本利用效率方面仍有较大提升空间。尽管公司在智能算力和智慧城市领域有所布局，但其盈利能力并未因此显著增强，反而显示出增长乏力的迹象。

现金流大幅下滑，资金压力凸显

云赛智联2024年经营活动产生的现金流量净额为3.48亿元，同比下降24.67%。这一大幅下滑表明公司在经营活动中面临的资金压力正在加剧。尽管公司营业收入有所增长，但现金流的减少可能意味着公司在应收账款管理、成本控制等方面存在问题。

此外，公司筹资活动现金流净额为-322.53万元，同比增加1.84亿元；投资活动现金流净额为-10.58亿元，上年同期为-5.74亿元。这表明公司在投资和筹资活动中的资金流出大幅增加，进一步加剧了公司的资金压力。尽管公司在智能算力和智慧城市领域进行了大量投资，但这些投资尚未带来显著的现金流回报，反而增加了公司的财务负担。

研发投入下降，创新能力存疑

云赛智联2024年研发投入金额为3.69亿元，同比下降0.9%；研发投入占营业收入比例为6.57%，相比上年同期下降0.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%，表明公司在研发方面的投入并未转化为资本化的资产。

尽管公司在智能算力和智慧城市领域有所布局，但其研发投入的下降可能意味着公司在技术创新方面的投入不足。在信息技术服务行业，技术创新是企业保持竞争力的关键因素。如果云赛智联在研发方面的投入持续下降，其未来的创新能力将受到质疑，进而影响公司的长期发展。

综上所述，云赛智联2024年财报显示出公司在盈利能力、现金流管理和研发投入方面存在诸多问题。尽管公司在智能算力和智慧城市领域有所布局，但其财务表现并未因此显著改善，反而显示出增长乏力的迹象。未来，云赛智联需要在提升盈利能力、改善现金流管理和加大研发投入方面做出更多努力，以应对日益激烈的市场竞争。