300117、000040，跌停！退市！

01

年内首批“面值退市”股票出现

加强退市后追责有望重构资本市场新生态

年内首批“面值退市”股票出现。3月31日，*ST嘉寓“一字”跌停，股价报0.43元/股，最新市值已不足4亿元。截至当日收盘，公司已经连续20个交易日出现股票收盘价低于1元。这也意味着*ST嘉寓锁定创业板年内首只退市股。

除了*ST嘉寓，还有*ST旭蓝亦连续20个交易日出现股票收盘价低于1元。巧合的是，这两只股票都在深交所上市，这也是深交所年内首批退市的股票。

此外，*ST东方股价自2025年3月17日起首次跌破1元(当日收盘价为0.92元/股)，随后连续11个交易日(截至3月31日)收盘价均低于1元，最低价触及0.55元/股。*ST富润股价自2025年3月14日起首次跌破1元(当日收盘价为0.92元/股)，随后连续12个交易日(截至3月31日)收盘价均低于1元，最低价触及0.59元/股。

根据《上海证券交易所股票上市规则》，若连续20个交易日收盘价低于1元，将触发交易类强制退市。目前，*ST东方和*ST富润即使后续连续涨停，其股价仍无法在剩余交易日内回升至1元以上，退市已成定局。

根据Wind数据统计，截至3月31日，今年以来已有*ST大药、退市卓朗、*ST博信、海通证券和*ST美讯5家上市公司退市。其中，退市卓朗为重大违法强制退市，海通证券被吸收合并而退市;此外，*ST美讯、*ST博信、*ST大药因市值不达标退市。

自今年开始，被业内视为“史上最严退市新规”全面实施。Wind数据显示，目前A股已退市股票共322只。2018年及之前，每年退市公司均值仅为个位数。2019年之后，退市公司数量逐渐增多，近三年保持在年均50家左右，2024年退市数量再创新高，达到55家。

上市公司触及退市指标，主要包括交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市。其中，交易类退市以“面值退市”居多，少有公司触及市值退市指标。2024年4月，新“国九条”明确提出深化退市改革，加快形成应退尽退、及时出清的退市格局。同期，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，沪深京三大交易所也同步修订相关规则，进一步严格了强制退市标准，其中将主板市值退市标准从3亿元提高至5亿元，并设置6个月过渡期。

“随着退市机制的日渐完善，A股市场的投资生态和估值逻辑已发生重大变化。尤其是监管部门加强对已退市上市公司的追责，将对投资者形成有效的保护机制。长远来看，推动退市常态化以及加强退市后的追责等对于资本市场健康发展具有深远意义。”宁波聚正投资管理有限公司投资总监巫清登接受《大众证券报》记者采访时表示。

记者 刘扬

02

题材掘金

工信部等三部门发文称重点培育智能穿戴等消费端场景：近日，工业和信息化部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案的通知。深化人工智能赋能应用。支持家电、家具、照明等行业骨干企业，在智能制造、智能家居等领域打造一批人工智能应用场景。

解读：智能穿戴作为高成长性消费新赛道，市场潜力凸显。相关上市公司方面，共达电声专注于声学领域的发展，产品广泛应用于AI玩具等消费类电子产品领域。恒玄科技专注于无线超低功耗计算SoC芯片的研发、设计与销售，主要包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和无线连接芯片等。公司智能可穿戴主控芯片已广泛应用于TWS耳机、智能手表、智能眼镜等终端产品。

阿里开源首个全模态大模型，全模态大模型在产业上的广泛应用成为可能：近日，阿里宣布开源Qwen2.5-Omni，这是通义系列模型中首个端到端全模态大模型。

解读：据阿里介绍，相较于GPT-4o、Gemini-1.5-Pro等数千亿参数的闭源大模型，Qwen2.5-Omni仅有70亿参数，这让全模态大模型在产业上的广泛应用成为可能。即便在手机上，也能部署和应用Qwen2.5-Omni模型。相关上市公司中，润建股份AIDC五象云谷是面向国内及东盟国家客户提供数据服务、算力服务的高等级数据中心。南兴股份子公司唯一网络在云板块的合作伙伴有华为、腾讯、阿里等，可以为企业赋能华为云、腾讯云、阿里云等云业务。