决策层：上海、AI，爆发期；险资巨头，再出手！七大银行，集体官宣；万科、茅台重磅发布

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、29日，决策层在上海考察时强调，上海承担着建设国际科技创新中心的历史使命，要抢抓机遇，加快建成具有全球影响力的科技创新高地。他在上海“模速空间”大模型创新生态社区调研时强调，人工智能技术加速迭代，正迎来爆发式发展，上海要总结好以大模型产业生态体系孵化人工智能产业等成功经验，加大探索力度，力争在人工智能发展和治理各方面走在前列，产生示范效应。

2、新华保险将与中国人寿拟各出资100亿元，合计200亿认购“国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金”份额。投资范围包括中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。新华保险、中国人寿作为“险资长期股票投资试点”的首批试点公司，早前出资500亿元设立鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司，这也是首只险资系私募证券投资基金，重点投向战略性新兴产业领域，如新能源、生物医药、高端装备制造等。

3、目前，第一批险资长期股票投资试点的500亿元资金全部投资完成，加上第二批的获批金额，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家。截至2024年三季度末，保险资金运用余额达32.15万亿元，其中权益类资产占比约为13.5%，仍有较大增长空间。

4、29日傍晚，工、农、中、建、交五家国有大行和招商银行、华夏银行相继披露，上述银行董事会均通过了修改公司章程并撤销或不再设立监事会的相关议案。在目前国有大行中，目前仅邮储银行仍设有监事长。作为上市银行大概率都会趋于不设置监事会。

5、据《南华早报》报道，江苏省和浙江省的部分制造商已接到沃尔玛等美国主要零售商的通知，要求其近日恢复发货。据报道，周一宁波一家大型文具和办公用品出口商收到沃尔玛的通知，恢复对美国的正常发货，新进口关税的成本将由美国客户承担。

股市动态

1、隔夜，美股三大指数震荡收涨，虽然涨幅均在1%以内，但道指、标普500指数均已连涨六日。纳斯达克中国金龙指数跌0.3%。离岸人民币兑美元较周一纽约尾盘涨167点；在岸人民币兑美元较周一夜盘收盘涨135点。随着白宫反复无常的政策引爆经济衰退担忧，美国消费者信心指数连续第五个月下滑，降至新冠疫情爆发以来最低水平。预计未来12个月陷入经济衰退的消费者比例达到两年来的最高水平。COMEX黄金期货跌0.52%，报3330.2美元/盎司；国际原油期货结算价收跌约2.5%。

2、A股公司2024年年报披露基本完毕。截至4月29日19时，已披露年报的上市公司近5300家。上述公司合计实现营业收入70.6万亿元，合计实现归母净利润5.25万亿元。近六成A股公司营收保持增长，近八成公司盈利，净利润超过千亿元的企业增至10家，营收超千亿元的企业达到117家创出新高。

3、人社部披露，截至3月底，全国基本养老保险基金委托投资规模2.4万亿元。下一步，促进基金保值增值。继续开展社保基金管理巩固提升行动，鼓励各地适当扩大企业职工养老保险基金委托投资规模。

4、今年一季度，主动权益基金的持仓规模与配置比例双双刷新阶段性高点。其中，超七成产品加码港股，上百只基金单季仓位提升超两成，最高超40个百分点。同时，南向资金对港股“扫货”模式仍在继续，月内净买入额超过1580亿元，刷新年内纪录。

5、据截至4月29日晚间的一季报数据，有26家券商一季度归母净利同比增速超过50%，归母净利排名前十券商依次为国泰海通（122.42亿元，同比增速高达391.78%）、中信证券（65.45亿元）、华泰证券（36.42亿元）、中国银河（30.16亿元）、广发证券（27.57亿元）、东方财富（27.15亿元）、国信证券（23.29亿元）、招商证券（23.08亿元）、申万宏源证券（22.27亿元）、中金公司（20.42亿元）。

6、腾讯对其混元大模型研发体系进行了全面重组，主要围绕算力、算法和数据三大核心板块刷新团队部署，加码研发投入。此次调整，腾讯成立了两个新部门：大语言模型部和多模态模型部，分别负责探索大语言模型和多模态大模型的前沿技术，持续迭代基础模型，提升模型能力。同时进一步加强大模型数据能力和平台底座建设。

7、4月29日，马斯克宣布，下周，Grok 3.5早期测试版将向SuperGrok订阅者发布。作为人工智能助理，Grok依托X平台海量数据训练，马斯克称，Grok是从第一原理推理并得出互联网上根本不存在的答案。此前，阿里巴巴通义千问发布了新版Qwen 3系列模型。在相同计算资源下，Qwen 3模型以更小的规模实现了对更大体量上一代模型的超越，真正做到了“小而强大”。

8、在数字中国建设峰会期间，蚂蚁数科正式对外发布智能体开发平台Agentar，为金融机构提供智能体开发工具。《科创板日报》获悉，平台正在内测上线国内首个金融MCP服务广场，集合高质量金融信息源、智能投研等超百个核心金融MCP服务。

9、万科A公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司拟向公司提供不超过33亿元的股东借款，用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息。借款期限为36个月，借款利率为每笔借款提款日前一工作日全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）减76个基点，目前为2.34%。

10、贵州茅台公告，2025年一季度净利润268.47亿元，同比增长11.56%。第一季度主营收入435.57亿元，其中茅台酒收入435.57亿元，系列酒收入70.22亿元；直销收入232.20亿元，批发收入273.59亿元。公司通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入58.70亿元。

11、尖峰集团一季报显示，公司归属于上市公司股东的净利润为5.82亿元，同比增长23878.70%。主要原因是报告期内公司权益法核算的联营企业天士力集团利润大幅增加。

要闻解读

1、据《科创板日报》消息，4月29日，我国成功将卫星互联网低轨03组卫星发射升空，而我国卫星互联网建设正迎来密集推进。

点评：今年国内商业航天组网发射规模将大超预期，尤其是“千帆”和“GW”两大万星规模的星座计划组网已发力，将推动规模化的手机直连卫星时代提前到来。据机构测算，2025年我国商业航天相关产业规模有望突破2.5万亿元，成为带动经济增长的新动能。

2、据财联社消息，4月29日，中钢协披露，截至2025年4月20日，共有189家钢铁企业完成或部分完成超低排放改造和评估监测。其中，141家企业全过程完成超低排放改造，涉及粗钢产能约5.91亿吨。

点评：“节能减排”行动大概率将推动“粗钢减产”。在此背景下，钢铁行业将加速分化，拥有技术豁免权的头部企业可通过提升废钢比（当前23%）、氢冶金等低碳技术巩固优势，而中小钢企在150元/吨碳成本压力下面临出清风险，关注技术和成本领先的龙头钢企。

宏观经济

1、4月29日，在岸人民币兑美元收盘报7.2653，较上一交易日上涨342点。

2、国务院副总理在出席第八届数字中国建设峰会时强调，推进一体化算力网络和数据流通利用基础设施建设，推动数字领域新质生产力发展。要深化数据要素市场化配置改革，培育全国一体化数据市场，放大数据要素乘数效应。加快实施“人工智能+”行动，积极培育行业垂直模型，不断拓展产业升级和经济增长空间。他在消费电子企业调研时强调，消费电子行业规模大、技术更新快、产业链带动作用强，是稳就业、稳经济的重要行业之一。

3、驻沪中央金融机构支持上海建设国际金融中心座谈会4月29日在上海召开。中央金融委员会办公室主任强调，要冷静分析、沉着应对近期外部形势的发展变化，坚持目标导向、问题导向，在确保金融安全的前提下持续强化上海金融开放枢纽门户功能，增强人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位，推动上海国际金融中心建设不断实现新突破新提升。

4、央行数据显示，2025年第一季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.11%。

5、国家发改委、国家能源局印发《全面加快电力现货市场建设工作的通知》。电力现货市场连续运行一年以上，且经第三方评估满足《电力现货市场基本规则（试行）》规定的正式运行启动条件的，可按程序转入正式运行。全面加快电力现货市场建设工作。电力现货市场连续运行的地区适当放宽市场限价。

6、国家能源集团介绍，自产煤生产连续42个月保持5000万吨水平，日均产量追平历史单季最高纪录，北方港下水煤市场占有率保持40%以上。发电量2964亿千瓦时，新能源发电量日均同比增长21%，光伏发电增速保持领先。铁路、港口、航运非煤运输量分别同比增长7.8%、27.4%、486.3%，创历史单季新高。

7、交通运输部召开专题会议。会议指出，今年“五一”假期，预计全社会跨区域人员流动量将再创历史同期新高。

8、农业农村部办公厅印发《养殖业节粮行动实施方案》，持续调整优化生猪产能。实施生猪产能调控实施方案，把住能繁母猪存栏量“总开关”，引导养殖场户优化母猪存栏结构、合理控制产能。力争到2030年，全国养殖业消耗的饲料中豆粕用量占比降至10%左右。

行业动态

1、氢航院新能源四座全复材飞机中试线厂房正式交付。该厂房的交付，标志着延庆区在新能源通航飞机整机生产领域实现阶段性新突破，今年世界首款四座电动飞机将在延庆生产。

2、《北京市区块链创新应用发展行动计划（2025-2027年）》明确提出：到2027年，在自主可控区块链技术支撑国家数字基础设施底座能力上实现显著提升。届时，将在区块链专用芯片、隐私保护等核心技术领域取得PB级可信存储等10项以上突破性成果，在人工智能大模型等5个重点领域形成20个以上优秀应用案例，初步建成国家级区块链枢纽节点。

3、《海南省全面深化药品医疗器械化妆品监管改革促进医药产业高质量发展实施方案》提出，促进仿制药质量提升，支持首仿品种加快注册上市。支持企业优化化妆品生产工艺，打造海南特色化妆品及原料品牌。加大中药研发创新的支持力度，力争到2027年底推动15个以上院内制剂开展注册或备案。积极支持创新药械在医疗机构推广使用，推动符合条件的创新药械纳入医保目录。

4、乘联会秘书长崔东树发文称，2025年3月的世界汽车销量达到875万台，同比增5%；1-3月销量2264万台，同比增长5%。中国2025年1-3月达到世界汽车的33%的份额，中国车企年初较低是春节因素的正常体现。随着政策刺激效果显现，3月开始中国车市走强。

5、继4月19日上市后，蔚来旗下第三品牌Firefly萤火虫在4月29日开启交付。某大型商超内门店销售人员称“据了解，上市直播的一个小时就获得了一千多台的订单”。蔚来也在加紧新一代换电站的建设，firefly萤火虫将并入蔚来第五代换电站，最快明年开始落站，同时会兼容蔚来、乐道、萤火虫的电池。

个股动态

公司公告

新华保险：拟与中国人寿合计出资200亿元认购私募基金份额，投资于中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股

万科A：第一大股东深铁集团拟向公司提供33亿元借款；拟出售7295.6万股库存股补充流动性；一季度营收近380亿，多地项目热销

贵州茅台：一季度净利润268.47亿元，同比增长11.56%

莲花控股：终止与上海X国企的高性能算力服务合同及与CⅨ公司的服务器租赁合同

深康佳A：公司控股股东将变更为磐石润创，实控人将变更为中国华润

建设银行：第一季度净利润833.5亿元，同比下降4%

中国人寿：第一季度净利润同比增长40%

中国石油：第一季度IFRS净利润468.1亿元，同比增长2.3%

尖峰集团：第一季度净利润同比增长23879%

有研新材：一季度净利润同比增长14698%

新黄浦：第一季度净利润同比增长2123%

兴民智通：一季度净利润同比增长1830%

华光新材：一季度净利润同比增长1141%

中船防务：第一季度净利润同比增长1100%

中科星图：一季度净利润同比增长971%

北方稀土：一季度净利润同比增长727%，主要稀土产品销量及价格均上涨

豫能控股：第一季度净利润同比增长623%

金逸影视：第一季度净利润同比增长493%

中国重工：一季度净利润同比增长282%

赛力斯：一季度净利润同比增长240.6%

中国中车：一季度净利润30.53亿元，同比增长203%

中国船舶：第一季度净利润同比增长181%

华润微：第一季度净利润同比增长151%

中远海控：第一季度净利润同比增长73.12%

长江电力：一季度净利润同比增长30.56%

美的集团：第一季度净利润同比增长38.02%，拟分拆安得智联至香港联交所主板上市

风险提示

*ST嘉寓：公司股票将于4月30日被摘牌

*ST旭蓝：股票已被深交所决定终止上市，并将于4月30日被摘牌

*ST九有：收到拟终止公司股票上市的事先告知书

*ST海越：收到拟终止公司股票上市的事先告知书

*ST龙宇：收到拟终止公司股票上市的事先告知书

天微电子：实施退市风险警示，股票4月30日停牌

星光农机：5月6日起被实施退市风险警示，股票简称变更为*ST星农

创兴资源：5月6日起被实施退市风险警示，证券简称变更为*ST创兴

逸飞激光：5月6日起股票被实施其他风险警示

*ST鹏博：公司股票可能将被终止上市，4月30日起停牌

金力泰：预计无法在法定期限内披露2024年年度报告及2025年第一季度报告

中航产融：无法在法定期限内披露2024年年度报告及2025年第一季度报告

9天6板红墙股份：广东科创、何元杰、韩强减持计划已实施完毕

7天5板永安药业：“牛磺酸价格暴涨几倍”等传闻不实

雷迪克：公司未开展机器人相关业务，不存在行星滚柱丝杠相关产品