“反内卷”预期之下，碳酸锂期货大涨5%，关注低成本的龙头企业

7月14日，广期所碳酸锂主力合约日内涨超5%。

近期，中央财经委员会第六次会议提出“反内卷”政策，推动落后产能退出，光伏、钢铁、水泥等行业已启动减产，锂电行业跟随政策导向加速产能出清。据悉，单线产能 3000吨/年以下碳酸锂和氢氧化锂（废旧锂电池进行回收利用除外）属于淘汰类（第一大类“落后生产工艺设备”第（四）项“石化化工”第5条），应按规定限期淘汰。

据媒体报道，江西某锂盐厂计划停产检修两个月（月产量减少约1000吨）；另外，6月智利对华碳酸锂出口同比下降41%至1.02万吨，供应端压力边际缓解。

从锂的供需来看，2025年1-5月累计过剩3.4万吨，其中，供给51.97万吨，同比+14.89万吨/+40.2%；需求48.57万吨，同比+13.79万吨/+39.7%。其中，5月供需基本平衡，供给10.6万吨，环比-6.2%；需求10.6万吨，环比+4.2%，锂的供需格局有所改善。

展望后市，光大证券分析称，短期来看，碳酸锂正处于市场情绪推动下的超跌反弹阶段，强预期与弱现实博弈，“反内卷”政策的力度或将是决定锂价的关键；中长期来看，2025-2027年全球锂资源新增产能远超需求增量，叠加技术替代（钠电池量产、固态电池研发）可能削弱锂需求增速，碳酸锂供过于求的格局恐难以根本扭转。落脚到A股市场，碳酸锂价格反弹，有望改善行业经营状况、提振行业信心，关注成本较低、股价超跌的锂矿龙头企业。