午评：沪指半日跌近1%，游戏及半导体概念股逆势上涨，券商及商业航天股下挫

9月3日，周三上午盘，A股三大股指高开低走，盘中小幅回升后再度震荡走低，截止午盘，沪指跌0.96%报3820.98点，深成指跌0.63%报12474.44点，创业板指报2872.11点，科创50指数跌2.02%报1301.48点；沪深两市半日成交额1.45万亿，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。

盘面上，芯片股盘中拉升，成都华微20CM涨停。影视股局部活跃，金逸影视涨停。下跌方面，券商股震荡走低，国盛金控跌超5%。商业航天概念股集体大跌，爱乐达等多股跌超5%。板块方面，影视、光刻机、半导体、贵金属等板块涨幅居前，商业航天、证券、乳业、有色金属等板块跌幅居前。

热门板块

半导体产业链反弹

半导体产业链强势反弹，光刻机、光刻胶方向领涨，苏大维格、泰和科技、凯美特气等多股涨停。

点评：消息面上，9月2日，据媒体报道，国内半导体装备企业新凯来宣布，将参加第十三届半导体设备与核心部件及材料展(CSEAC 2025)。本届展会将于9月4日至6日在无锡太湖国际博览中心举行。

游戏板块走强

游戏股震荡走强，巨人网络、岩山科技涨停，神州泰岳、恺英网络、三七互娱、吉比特等跟涨。

点评：消息面上，截至今年8月，年内已下发的国产游戏版号共计1050个，版号的过审数量在阶段性增长，并在本月创下了新高。江海证券认为，中国游戏厂商凭借优秀的产品打造能力以及本地化运营能力，将持续在海外市场获得成功；头部游戏出海厂商长期投资价值凸显。

黄金股延续活跃

黄金概念股延续活跃，白银有色、西部黄金均斩获3连板，招金黄金、莱绅通灵、中金黄金跟涨。

点评：消息面上，国际金价昨晚刷新历史新高，纽约期金盘中站上3600美元/盎司，现货黄金站上3530美元/盎司。平安证券认为，降息预期或为金价当前锚定的核心驱动，推动黄金偏强运行。从长期来看，海外宏观不确定性持续，黄金避险属性仍处于放大阶段，金价运行中枢预计仍将持续抬升。

影视板块拉升

影视股震荡拉升，文投控股走出3天2板、金逸影视、吉视传媒等多股涨停，幸福蓝海、芒果超媒等跟涨。

点评：消息面上，根据国家电影局统计，2025年暑期档（6月1日至8月31日）电影票房为119.66亿元，观影人次为3.21亿，同比分别增长2.76%和12.75%，国产影片票房占比为76.21%，超过去年同档期。中泰证券认为，看好暑期档有影片内容储备相关公司、电影院线渠道、线上票务平台、电影版权运营等多维度投资机会。

机构观点

兴业证券：“健康牛”结构比节奏重要

兴业证券认为，市场波动率放大的背后，一方面则是经历此前连续上涨后，市场需要通过短期波动来消化、整固。更重要的是，在本轮“健康牛”的大环境下，各板块需要交替轮动、交替向上，行情才能走得更平稳、更持久。往后看，随着新动能领域景气集中释放，科技成长板块中依然有众多细分方向值得挖掘，结构比节奏更重要。但经历前期的极致分化后，行情若要走得更远、更健康，仍需各板块“多点开花”、交替轮动向上，“健康牛”才能演绎得更充分。因此，后续以轮动扩散的思路布局，其中重点关注五大方向的轮动扩散：港股互联网、半导体设备材料、软件应用、创新药、新能源产业链。

浙商证券：“慢牛”途中双向波动，中线拿稳、短线勿追

浙商证券认为，展望后市，本轮“系统性‘慢牛’”中线依旧健康向上，但短期走势出现一定不确定性，市场双向波动明显放大。配置方面，我们建议中线仓不做调整，短线仓适当谨慎追高。行业方面，继续采取“大金融+泛科技”均衡配置，增加对前期落后板块地产及中字头的关注度，同时结合汇率走势增加对大金融板块关注度；此外，注意挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”。

光大证券：市场全线调整，不改指数震荡上行之势

光大证券认为，近期市场累计涨幅较大，特别是部分板块个股的涨幅巨大、获利盘丰厚，部分资金获利了结，引发跟风，导致周二高位票全线大跌，拖累了指数。展望后市，整体上看，市场虽然出现调整，但向上的趋势并未改变，接下来在消化获利盘之后，指数有望延续震荡上行的趋势，热点或将上演高低切换。