市场高低切换，固态电池接棒领涨，后市方向如何？

券商研报精选 2025-09-08 08:30:00

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来源：中信建投证券

摘要：我们维持指数震荡上行的判断，短期需注意成交量萎缩对指数波动的影响。盘面上，最近行情走势下大涨的多数是权重大盘股，大盘股通常基本面表现要比中小盘股强劲，而且营收、盈利、分红等都较为稳定。投资者可以结合市场情况优先选择行业大市值龙头股，资金青睐程度相对较高。题材上，我们认为中长期来看，科技线依旧是市场主力，只是短期内涨幅偏高，暂时避免追高。

上周五市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指涨1.24%，深成指涨3.89%，创业板指涨6.55%，沪指重新站上3800点。沪深两市全天成交额2.3万亿，较上个交易日缩量2396亿。盘面上，市场热点集中在新能源方向，个股涨多跌少，全市场超4800只个股上涨，下跌个股不足500只。从板块来看，固态电池概念股集体爆发，光伏、风电概念股表现活跃，CPO概念股震荡反弹。板块方面，固态电池、光伏、CPO、第三代半导体等板块涨幅居前，银行、乳业等少数板块下跌。

证监会征求意见：拟合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平鼓励长期持有

中国证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。《规定》共6章28条，主要内容如下：（一）降低认申购费率。将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%。同时，鼓励销售机构在覆盖成本的前提下，进一步加大认申购费打折力度。（二）优化赎回费安排。将赎回费全部计入基金财产，并将四档赎回费率安排简化成三档，降低收费机制复杂性。同时，优化7日、30日、6个月持有期限的赎回费安排，引导投资者长期投资。（三）规范销售服务费。将股票型基金和混合型基金、指数型基金和债券型基金、货币市场基金的销售服务费率上限分别调降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年。同时，对持有期超过1年的基金份额（货币市场基金除外），不再继续收取销售服务费。（四）聚焦个人客户服务。对个人客户的销售保有量，维持现行50%的客户维护费比例不变，对机构投资者销售权益类基金的保有量维持现行30%的比例不变，鼓励销售机构提升个人客户服务能力。（五）明确平台法律定位。明确基金行业机构投资者直销服务平台（FISP平台）的法律依据及功能定位，要求行业机构积极对接平台，并鼓励机构投资者通过FISP平台申赎公募基金，增强行业直销服务能力。（六）其他修改内容。明确代销机构清算账户沉淀资金应当按照活期存款利息划归基金财产所有、基金投顾业务不得双重收费。同时，强化廉洁从业要求，禁止行业机构在基金销售活动中以各种形式，向他人输送不正当利益。（财联社）

上周指数调整回落，市场波动加大，结构性分化特征较为明显。具体表现上，科技成长板块高位调整，出现内部分化。周期与消费板块接力活跃，新能源赛道股走强，创新药板块再度迎得资金关注。当前支撑A股市场情绪走强有两个重要因素，一是稳预期与增量政策持续发力，自2024年9月以来多项举措增强市场信心与流动性；二是流动性环境转向积极，汇率、利率及中美利差均对A股形成支撑，居民储蓄存款搬家、固收+资金入市、理财资金入市等多重因素利好A股。展望后市，我们维持指数震荡上行的判断，短期需注意成交量萎缩对指数波动的影响。盘面上，最近行情走势下大涨的多数是权重大盘股，大盘股通常基本面表现要比中小盘股强劲，而且营收、盈利、分红等都较为稳定。投资者可以结合市场情况优先选择行业大市值龙头股，资金青睐程度相对较高。题材上，我们认为中长期来看，科技线依旧是市场主力，只是短期内涨幅偏高，暂时避免追高。但资金会继续找低位轮动，整个市场或处于大的高低切换状态。

配置上，建议重点布局政策确定性方向：一、受益于设备大规模更新：如工业母机、储能设施；二、业绩超预期的细分领域：如AI算力、创新药；三、国产替代加速（稀土总量调控）：稀土永磁、半导体和通信设备。

（1）中国证监会党委召开会议，传达中央纪委国家监委对易会满涉嫌严重违纪违法进行纪律审查和监察调查的决定。驻证监会纪检监察组有关同志参加会议。与会同志一致表示，坚决拥护党中央决定，坚决拥护中央纪委国家监委决定。证监会党委书记、主席吴清主持会议。（财联社）

（2）据合肥市人民政府发布，9月4日-5日，一场以“小行星探测、防御和资源利用”为主题的国际会议——第三届深空探测（天都）国际会议在合肥召开。来自全球40多个国家和地区的驻华大使、国际组织负责人、航天机构代表、科研院所专家等共计400余人汇聚合肥，共同研讨小行星探测、防御及地外资源开发利用等国际前沿问题。据大会获悉，我国将开展小行星撞击演示验证任务。开幕式上，深空探测实验室与7个来自亚洲、非洲和欧洲的新国际伙伴签署了合作协议。(财联社）

（3）据央视新闻，白宫当地时间9月5日声明，美国总统特朗普签署行政命令，对进口关税范围进行调整，并落实与外国贸易伙伴的贸易与安全框架协议。行政命令规定：在与外国贸易伙伴达成框架协议或最终协议后，美国可根据协议内容调整关税，包括将部分商品的对等关税降至零，但最终协议签署前通常不会缩小关税范围或修改第232条相关关税（钢铁和铝衍生品关税）。可获得零对等关税的商品包括无法在美国生产或生产不足以满足国内需求的产品、特定农产品、飞机及零件，以及药品应用的非专利物品。商务部、贸易代表办公室及其他相关机构将持续监测贸易伙伴的履约情况、贸易逆差等其他相关因素，并向特朗普报告，提出进一步调整建议。所有部门和机构必须采取必要措施执行命令，并确保关税调整和政策实施符合法律和国家利益。特朗普强调，这些措施旨在应对国家紧急状态，保护美国经济与国家安全，同时通过贸易和安全协议促进与外国贸易伙伴的合作（财联社）

（4）外交部发言人宣布：应巴西总统卢拉邀请，国家主席习近平将于9月8日在北京以视频方式出席金砖国家领导人线上峰会并发表重要讲话。（财联社）

（5）东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，9月6日，加拿大“魁北克”号护卫舰、澳大利亚“布里斯班”号驱逐舰过航台湾海峡并滋扰挑衅。中国人民解放军东部战区组织海空兵力对其过航行动全程跟监警戒，有效应对处置。加方、澳方行径传递错误信号、增加安全风险。战区部队时刻保持高度戒备，坚决捍卫国家主权安全和地区和平稳定。 (新华社)

（6）据CCTV国际时讯援引日本广播协会（NHK）今天报道，在自民党8日将决定是否举行临时总裁选举之前，日本首相石破茂以“不愿党内分裂”为由，决定辞去职务。（财联社）

（7）OpenAI据悉预计2030年的收入将比之前的预测高出约15%，预计今年将消耗超过80亿美元，比此前预测高出约15亿美元。OpenAI公司告知投资者，预计到2029年其支出可能增至1150亿美元，较此前预期高出约800亿美元。OpenAI今年预计通过ChatGPT实现近100亿美元收入，预计今年总营收将达130亿美元。据报道，OpenAI正在开发自己的数据中心服务器芯片和设施以推动技术发展，旨在控制云服务器租赁费用。（财联社）