美联储如期降25基点，靴子落地后市场该怎么走？

来源：中信建投证券

摘要：从A股和港股历史表现来看，降息后市场则更加定价基本面修复与流动性宽松，A股与港股整体上涨。受益于流动性宽松和风险偏好提振上涨， TMT等科技板块以及食品饮料、社会服务、美容护理、医药生物等消费核心资产占优。港股消费、工业、科技表现较好，投资者该如何把握，具体内容详见全文。

昨日市场全天震荡走强，三大指数探底回升。沪深两市成交额2.38万亿，较上一个交易日放量353亿。盘面上，全市场超2500只个股上涨。今日市场情绪持续回暖，机器人板块延续强势，再度掀起涨停潮，芯片产业链全天持续走高，电池板块表现活跃。下跌方面，贵金属板块集体下挫。板块方面，光刻机、风电、机器人等板块涨幅居前，贵金属、旅游、猪肉等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.95%。

1、国务院国资委正式发布《中央企业中试验证平台对外开放服务手册（2025年版）》；

2、激光雷达企业爆单 预计2025年中国激光雷达市场规模或超240亿元；

3、香港财政司司长陈茂波：新经济板块已成为香港核心动力；

4、欧盟宣布对以色列制裁措施；

5、中国—东盟工业部长圆桌会议在南宁召开；

6、国家发展改革委：加力支持养老托育、文旅体育等领域项目建设；

7、美联储如期降息25个基点至4.00%-4.25%。

近期市场整体还是以“稳”为主，虽有震荡，走势上还是表现出分化，其中创业板表现较为强劲，昨天更是走出阶段新高，这对于提升市场情绪起到积极作用。算力、半导体、机器人等成长方向始终反复受到资金青睐，一方面是对于未来产业政策的确定性，另一方面是对美联储降息预期的博弈。而降息的落地，部分方向或有预期兑现的可能，但从隔夜美股中概股表现来看，降息对于人民币资产提高吸引力比较明显，A股仍然会保持上行的趋势。

美联储宣布降息25基点，基本符合预期，但随后美联储点阵图显示，多数官员认为年内再降息2次，这也为市场后面继续炒作降息预期打下基础，但短期资金仍存在预期兑现的博弈。后续需观察国内政策能否进一步打开，这或将是催化A股市场的重要因素。但需要提醒的是，随着美联储再次开启降息通道，全球资本流向或发生明显变化，资本从美国流向其他国家（尤其是新兴市场）的意愿或比较明显，期间不排除美国会有政策对冲和干扰，这也有可能造成市场的短期震荡加剧。从A股和港股历史表现来看，2019年7月和2024年9月美联储预防式降息后，市场则更加定价基本面修复与流动性宽松，A股与港股整体上涨。预防式降息后受益于流动性宽松和风险偏好提振上涨，A股行业层面TMT等科技板块以及食品饮料、社会服务、美容护理、医药生物等消费核心资产占优。相比A股，港股对外部流动性宽松更敏感，短期港股都定价流动性宽松而整体上涨，预防式降息后消费、工业、科技表现较好。

操作上，科技方向仍会是市场主线，也是资金博弈的重点，随着市场流动性进一步宽松，可多关注一些前期资金低配板块和低估值板块的表现，具体板块上低估值可关注新消费、新能源、有色等，主题类可关注机器人、固态电池、创新药、低空经济、游戏等。

（1）国务院国资委正式发布《中央企业中试验证平台对外开放服务手册（2025年版）》。手册共对外开放中试验证平台134个、服务项目291项，覆盖资源开发、能源利用、制造工程、信息网络、先进材料、生命健康、绿色环保、公共安全等产业技术领域，通过发布行业资质、能力参数、联系方式等信息，更好对接服务产业链上下游、大中小企业中试需求，带动全社会创新主体共同提升科技成果转化效率，加快培育形成新质生产力。（财联社）

（2）激光雷达是机器人的核心部件之一，通过它可以让机器人实现定位、导航、避障等功能，今年以来因为机器人市场需求旺盛，激光雷达企业订单大增。在深圳一家激光雷达企业的生产基地，记者看到这里到处是工人忙碌的身影。业务负责人告诉记者，同比去年整个国内销售额增长接近百分百。深圳的另一家激光雷达企业的订单已经排到了年底。数据显示，预计2025年中国激光雷达市场规模将达到240.7亿元，2026年进一步上升至431.8亿元。 (央视财经)

（3）在中信建投证券2025年全球投资者大会上，香港特别行政区政府财政司司长陈茂波从三个维度分析香港市场的新发展与新机遇：首先，香港金融市场的协同合力强劲，服务实体经济的能力也实现了跨越式提升；其次，香港市场不仅新股发行活跃，企业上市后的再融资规模也显现旺盛景象；最后，香港作为全球资金配置关键枢纽的地位得到持续强化，反映了国际投资者对香港市场的信心。此外，香港市场结构正发生深刻转型，新经济板块已成为香港核心动力。目前，新经济公司占上市公司总数15%，总市值贡献约30%。 (财联社)

（4）据央视新闻，当地时间9月17日，欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯宣布对以色列进行制裁的一系列措施。包括部分中止《欧盟-以色列联系国协议》中与贸易相关的事项。卡拉斯表示，欧盟不会暂停与以色列的贸易。该决定当天在欧盟委员会会议上获得通过，仍需要得到欧盟成员国的批准，并将于获得批准后30天生效。目前公布的制裁对象包括两名以色列极端主义的部长、暴力定居者以及10名哈马斯成员。此前一天，9月16日，卡拉斯表示，以色列对加沙的地面进攻将使本已严峻的局势更加恶化。欧盟委员会将于17日提出措施，向以色列政府施压，要求其改变对加沙战争的立场。 (财联社)

（5）中国—东盟工业部长圆桌会议9月17日在广西南宁召开，工业和信息化部部长李乐成主持会议。李乐成表示，中国愿以更高水平的开放、更协同的机制、更务实的举措，与东盟各国一道推动工业合作迈向新高度。一是以制度型开放为引领，打造产业融合新生态。支持各国企业深度参与全球产业链供应链分工，让“中国制造”与“东盟制造”在更广阔的舞台上实现优势互补。二是以机制化协同为支撑，构建互利共赢新环境。中国愿与东盟各国分享中国在产业政策制定、企业培育孵化等方面的实践经验，共同探索符合区域发展特点的工业合作新模式。三是以新兴领域合作为突破，开拓产业升级新路径。合力推进“人工智能+”行动，打通数据要素跨境流通渠道，共同推进制造业数字化转型。四是以加强能力建设为核心，激活创新发展新动能。中国愿积极搭建多元合作平台，聚焦智能制造、绿色制造、高端装备制造等关键领域，培养一批复合型人才，推动科研成果转化和应用。与会各方高度评价中国与东盟在工业领域业已开展的务实合作，共同审议通过《中国—东盟工业部长圆桌会议南宁倡议》，一致同意加强工业政策协调与战略对接，分享实践经验，建设区域性创新生态系统。(财联社)

（6）在17日下午召开的国务院新闻办新闻发布会上，相关负责人表示，继续加力支持养老托育、文旅体育等领域项目建设，满足人民群众对高品质生活的需要。国家发展改革委相关负责人表示，在加快构建高质量“一老一小”服务体系方面，全国护理型养老床位占比提高到64.6%；3岁以下婴幼儿托位数突破570万个，在300多个地级市和人口大县建设托育综合服务中心，让更多老百姓能够“托得起”“放心托”。在支持文旅体育设施设备提质升级方面，截至2024年底，全国体育场地达到484万个，体育场地面积达42.3亿平方米。同时，国家发展改革委还推动印发《城市社区嵌入式服务设施建设工程实施方案》，推动56个试点城市完善社区服务体系，为居民提供就近就便的养老托育、社区助餐、家政便民等“一站式”服务。国家发展改革委就业收入分配和消费司司长吴越涛介绍，下一步，国家发展改革委将坚持投资于人、服务民生，继续加力支持养老托育、文旅体育等领域项目建设，大力发展社区嵌入式服务，更好发挥投资对优化供给结构的关键作用，满足人民群众对高品质生活的需要。（财联社）

（7）当地时间9月17日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。同时，美联储下调超额准备金利率25个基点至4.15%，下调储备金利率25个基点至4%。（财联社）

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【转让与收购&投资】

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兴业科技：与苏州能斯达签署战略合作协议 共同研发柔性电子皮肤

【其他】

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