A股头条：证监会召开外资机构座谈会，吴清发声！“稀土荒”加剧！美航天、半导体供应商已“无力接单”；DeepSeek研究方向投向推理速度

要闻速递

1、吴清：持续深化投融资综合改革 提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力

2月27日证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，充分听取意见建议。吴清表示，中国证监会将认真贯彻落实党的二十届四中全会和即将召开的全国“两会”有关部署，扎实开展资本市场“十五五”规划相关工作，研究谋划好未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措。吴清强调，要牢固树立和践行正确政绩观，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，进一步健全资本市场制度、产品和服务体系，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展。要坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，希望大家进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为中国资本市场高质量发展积极建言献策、贡献力量。

2、上交所本周对*ST岩石、*ST正平、*ST精伦等异常波动退市风险警示股票，以及中韩半导体ETF等溢价较高的基金进行重点监控

上交所本周对158起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律监管措施，对*ST岩石、*ST正平、*ST精伦等异常波动退市风险警示股票，以及中韩半导体ETF等溢价较高的基金进行重点监控，对7起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起。评：每年这个时候都是ST板块炒作的一个周期，又有资金开始蠢蠢欲动了。

3、DeepSeek又一论文上新 将研究方向投向推理速度

业界对新一代旗舰模型DeepSeek V4的翘首期盼中，DeepSeek团队却悄然放出了一篇新的学术论文。这篇论文由DeepSeek联合北大、清华共同撰写，将研究方向投向了决定大模型实际应用落地的关键一环——推理速度，为日益复杂的AI智能体，提供一套高效的底层系统解决方案。具体来说，新论文介绍了一个名为DualPath的创新推理系统，专门针对智能体工作负载下的大模型（LLM）推理性能进行优化。通过引入“双路径读取KV-Cache（类似记忆缓存）”机制，重新分配存储网络负载，将离线推理吞吐量最高提升1.87倍，在线服务的每秒智能体运行数平均提升1.96倍。评：这是不是DeepSeek V4的一大方向，目前还不知晓。但是推理速度已成各家竞争重点。

4、多厂商表示MLCC回暖明显 部分规格产品较低点涨价10%-15%

“回暖”与“涨价”成为了目前MLCC的行业高频词。多位受访人士表示，MLCC现货自去年10月起开始逐步涨价。华南地区某MLCC企业总经理透露，目前部分高规格产品现货涨幅达到10%-15%，中低规格产品涨幅约为5%-8%。一家MLCC上游钛酸钡厂商透露，其下游的广东知名高端MLCC厂商在春节期间仍保持“窑炉不熄火”的生产状态，一家湖南知名MLCC厂商的订单甚至已排至半年以后。风华高科证券部人士表示，公司目前的产能利用率已回升至80%-90%。

5、“稀土荒”加剧！部分美国航天与半导体供应商已“无力接单”

据行业知情人士对媒体透露，美国航空航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺，已有至少两家供应商开始拒接部分客户订单。短缺主要集中在钇和钪这两类稀土元素上。他们属于17种稀土元素家族中的小众金属元素，但在国防技术、航空航天和半导体领域发挥着至关重要的作用，且几乎全部由中国生产。其中的一个关键痛点是钇——其被用于防止发动机和涡轮机在高温下熔化的涂层。如果没有定期涂抹这些涂层，发动机便无法运行。评：稀土确实是战略物资，以前的定价肯定是过低的，但现在价格上涨到什么位置合理我们也不知道，在趋势中只能跟着走了。

6、美国驻以大使迈克·赫卡比：如要离开以色列 务必“今天离开”

据多家以色列媒体报道，美国驻以大使迈克·赫卡比27日告诉美国驻以使领馆工作人员，如要离开以色列，务必“今天离开”。

隔夜外盘

外盘：美国三大股指全线收跌，道指跌1.05%，本周累跌1.31%，2月累涨0.17%，月线10连涨；纳指跌0.92%，本周累跌0.95%，2月累跌3.38%；标普500指数跌0.43%，本周累跌0.44%，2月累跌0.87%；美国KBW银行指数跌近5%，创去年4月来最大单日跌幅；大型科技股多数下跌，英伟达跌超4%，苹果跌逾3%，微软跌超2%，特斯拉、Meta跌超1%；奈飞涨超13%创2023年10月以来最佳单日表现；高盛跌逾7%，摩根士丹利跌超6%，富国银行、花旗集团跌超5%，美国银行跌超4%。戴尔科技涨约22%创2024年3月份以来最大单日涨幅，Block涨近17%创2022年以来最大单日涨幅；利弗莫尔中概股龙头指数收跌1.26%，阿特斯太阳能跌超11%，NEGG、爱奇艺跌超6%，世纪互联、欢聚跌超5%，蔚来跌超4%，唯品会、陆金所跌超3%；金山云涨逾6%，涂鸦智能、欧朋浏览器涨超4%，网易有道涨逾2%。

外汇：美元指数跌0.15%报97.64，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.15%报1.1815，英镑兑美元持平报1.3484，澳元兑美元涨0.10%报0.7113，美元兑日元跌0.03%报156.0930，美元兑加元跌0.26%报1.3646，美元兑瑞郎跌0.61%报0.7693，离岸人民币对美元跌168.0个基点报6.8612。在岸人民币对美元收盘报6.8559，较上一交易日下跌162个基点，本周累计涨555个基点。

期货：国际贵金属期货普遍收涨，黄金期货涨1.97%报5296.40美元，周涨4.24%，白银期货涨7.77%报94.39美元，周涨13.8%。铜跌0.06%报13296美元，周涨2.56%；锌跌2.09%报3308美元，周跌2.2%；镍涨0.01%报17695美元，周涨1.99%；铝跌0.51%报3141.5美元，周涨1.26%；美油收涨3.19%报67.29美元，周涨1.22%；布油涨3.26%，报73.15美元，周涨2.59%。

市场策略

周五上证指数上午的调整幅度还是比较小的，下午虽然有翻红。但是60分钟和90分钟形成的顶部结构并没有消化掉，如果市场在这个位置迟迟不突破，继续向上的120分钟和日线的顶部钝化级别会更大。

策略操作上，继续保持先谨慎再乐观。

题材掘金

中国AI调用量首超美国 国产算力有望受益

全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，9日-15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。16日-22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token。平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%。申港证券认为，国产AI大模型调用量提升、模型变现能力预期提升，或将加快其数据调用量的增长和模型性能提升，国产算力产业链有望受益。

相关个股：浪潮信息（000977） 奥飞数据（300738）

磷矿石供需紧平衡 价格中枢长期高位运行

“三磷”整治落地，长江经济带磷矿产能显著压缩。目前环保督察已实现常态化开展，在持续的环保高压下，磷矿落后产能复产难度大幅提升，且政策鼓励优强企业通过兼并重组等方式整合中小磷矿，行业供需格局持续优化。

凭借高温下结构稳定、安全性高、循环寿命不低于15年等优势，磷酸铁锂电池在储能领域占据垄断地位。带动磷酸铁锂正极材料出货量大幅攀升，磷酸铁行业产能过剩局面有望扭转。

相关个股：川发龙蟒（002312） 六国化工（600470）

公告精选

【重大事项】

包钢股份：公司内部经营秩序稳定，市场环境、行业政策没有发生重大调整

江钨装备：无注入矿山资产的安排或活动；股价累计涨幅较大已严重偏离公司基本面

兴蓉环境：收到控股股东2025年度现金分红提议，每10股派发现金股利约为2.35元（含税）

杰普特：光连接业务尚处于起步阶段

中英科技：拟收购英中电气不低于51%股份

西部超导：控股子公司聚能磁体将在全国中小企业股份转让系统正式挂牌

引力传媒：公司部分银行账户资金解除冻结

日联科技：拟合资设立控股子公司 完善在半导体失效分析、缺陷检测等领域的产品线

西部黄金：全资子公司新疆美盛因天气原因临时停产

影石创新：所涉337调查已终结 将持续不受限制地在美国进口和销售现有产品

腾达建设：中标1.72亿元城市停车场建设项目

捷荣技术：收到中国证监会立案通知书

【业绩】

寒武纪业绩快报：2025年净利润20.59亿元 同比扭亏

摩尔线程业绩快报：2025年实现营业总收入15.06亿元 同比增长243.37%

沐曦股份业绩快报：2025年营业总收入16.44亿元 同比增长121.26%

中际旭创：2025年净利润同比增长108.81%

佰维存储业绩快报：2025年净利润8.67亿元 同比增长437.56%

澜起科技业绩快报：2025年净利润22.36亿元 同比增长58.35%

生益电子业绩快报：2025年净利润14.73亿元 同比增长343.76%

太阳纸业业绩快报：2025年净利润32.58亿元，同比增长5.05%

盛弘股份业绩快报：2025年净利润4.74亿元，同比增长10.58%

沃尔核材业绩快报：2025年净利润11.35亿元，同比增长33.95%

江丰电子业绩快报：2025年度净利润4.81亿元，同比增长20.15%

华测导航业绩快报：2025年净利润6.81亿元，同比增长16.7%

湖北宜化业绩快报：2025年净利润8.89亿元，同比下降16.74%

三鑫医疗业绩快报：2025年净利润2.62亿元，同比增长15.43%

开普云业绩快报：2025年净利润亏损1080.71万元 同比转亏

远光软件业绩快报：2025年净利润3.01亿元，同比增长2.8%

九号公司业绩快报：2025年净利润17.55亿元 同比增长61.84%

伟测科技业绩快报：2025年净利润3亿元 同比增长134%

大连重工业绩快报：2025年净利润5.88亿元，同比增长18.17%

涪陵榨菜业绩快报：2025年净利润7.68亿元，同比下降3.93%

金山办公业绩快报：2025年净利润18.43亿元 同比增长12.03%

华光新材业绩快报：2025年净利润1.92亿元 同比增长137.65%

路维光电业绩快报：2025年净利润2.51亿元 同比增长31.34%

科锐国际业绩快报：2025年净利润3.04亿元，同比增长48.1%

泛亚微透业绩快报：2025年净利润1.13亿元 同比增长14.01%

长盈精密业绩快报：2025年净利润6亿元，同比下降22.28%

江苏国泰业绩快报：2025年净利润12.94亿元，同比增长17.05%

亿联网络业绩快报：2025年净利润26亿元，同比下降1.81%

东华科技业绩快报：2025年净利润5.33亿元，同比增长29.89%

极米科技业绩快报：2025年净利润1.43亿元 同比增长19.25%

奥来德：第一季度净利润同比预增175.2%至234.17%

君实生物业绩快报：2025年净利润亏损8.74亿元 同比减亏

心脉医疗业绩快报：2025年净利润5.63亿元 同比增长12.17%

宏昌科技：预计2025年净利润同比下降33%—43%

中科蓝讯业绩快报：2025年净利润14.16亿元 同比增长371.91%

石头科技业绩快报：2025年净利润13.6亿元 同比下降31.19%

艾比森业绩快报：2025年净利润2.54亿元，同比增长117.2%

中微公司业绩快报：2025年净利润21.11亿元 同比增长30.69%

【减持】

润和软件：拟减持不超487.97万股已回购的公司股份

正海生物：股东拟减持不超2%公司股份

武汉天源：实控人的一致行动人拟减持不超1.93%公司股份

美联新材：股东拟合计减持不超4%公司股份

长华化学：股东拟减持不超144.43万股公司股份

洁雅股份：股东拟减持不超4.99%公司股份

日盈电子：控股股东拟减持公司不超3%股份

炬光科技：控股股东、实际控制人拟减持不超过0.5564%公司股份

滨化股份：第一大股东和宜投资拟增持8500万元至1.67亿元公司股份

嘉泽新能：股东拟减持公司不超3%股份

【回购】

微芯生物：董事长提议8000万元至1.2亿元回购股份

【停牌】

汇隆新材：控股股东筹划重大事项 股票继续停牌

交易提示

【可转债交易提示】

【新债申购】统联转债（118066）

【转债赎回】天箭转债（127071）

【最后交易日】天箭转债（127071）

【转债赎回】首华转债（123128）

【最后交易日】首华转债（123128）

【限售解禁】