毫无悬念，长鑫科技科创板IPO顺利通过，A股即将迎来万亿存储巨头！保荐机构中金、中信建投闷声发大财，依靠跟投制度和承销保荐，进账或高达60亿元

长鑫科技科创板IPO顺利通过！

5月27日盘后，上交所官网显示，长鑫科技科创板IPO毫无悬念地获上市委会议通过，保荐机构为中金和中信建投。长鑫科技拟募集资金总额为295亿元，这也是科创板史上第二大IPO，仅次于中芯国际532.3亿元的募资记录。此次，295亿元募资将用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目等项目。

此前市场预期，按2026年全年净利润1000亿元、20倍市盈率计算，长鑫科技市值约2万亿元。若乐观估计，按照30倍市盈率计算，其市值有望冲击3万亿元。

一季度盈利500亿元~570亿元

5月17日，长鑫科技更新IPO招股书（申报稿），披露了其最新的业绩情况。今年一季度，公司实现营收508亿元，同比增长719.13%；归母净利润和扣非归母净利润则分别暴增1688.30%、1993.41%至247.62亿元、263.41亿元。同期公司经营活动产生的现金流量净额飙升21235.10%至425.66亿元。

基于行业的高景气度及公司产销规模的增长，长鑫科技预计，今年上半年，公司将实现营业收入1100亿元~1200亿元，同比增长612.53%~677.31%；实现归母净利润500亿元~570亿元，同比增长2244.03%~2544.19%。

而就在不久前，长鑫科技还是另一个模样。根据招股书，2022—2024年，其净亏损分别为91.71亿元、192.25亿元、90.51亿元；到去年，其扭亏为盈，实现净利润71.44亿元，截至去年底，其创办以来累计未弥补亏损仍有366.5亿元。

合肥国资重注押注

公开资料显示，长鑫科技成立于2016年，总部位于安徽省合肥市。长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，目前公司核心产品及工艺技术已经达到国际先进水平。根据Omdia的数据，按照产能、出货量和销售额统计，公司已经成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。

长鑫科技背后的A股股东备受关注。

合肥国资重注押注，是长鑫科技的重要资本力量。按照招股书披露的股东结构粗略测算，合肥国资相关主体合计持股约三成半以上。虽然长鑫科技不存在控股股东和实际控制人，但合肥国资无疑是证早期成长和长期发展的关键支撑之一。

从股权结构来看，合肥清辉集电企业管理合伙企业（有限合伙）、合肥长鑫集成电路有限责任公司、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、合肥集鑫企业管理合伙企业（有限合伙）及安徽省投资集团控股有限公司为直接持有长鑫科技5%以上股份的股东，持股比例为21.67%、11.71%、8.73%、8.37%及7.91%。

清辉集电的第一、第二大股东分别为合肥芯睿投资有限责任公司、长鑫集成，天眼查显示，二者均为国有独资企业。其中，芯睿投资属于合肥经开区国资体系；长鑫集成属于合肥产投体系，实控人为合肥国资委。

合肥产投壹号股权投资合伙企业（有限合伙）、合肥建长股权投资合伙企业（有限合伙）、合肥产投高成长壹号股权投资合伙企业（有限合伙）均属于合肥本地国资投资体系，分别持有长鑫科技1.85%、1.50%、0.06%的股权。

此外，A股存储龙头兆易创新最新持股比例为1.8%。值得一提的是，兆易创新董事长朱一明兼任长鑫科技董事长。

金融资本现身其中

银行（核心股）、保险等金融资本也现身其中。

农业银行（核心股）、中国银行、建设银行、交通银行的AIC平台悉数现身，截至目前，持股比例分别为0.95%、0.38%、0.83%、0.38%。而工商银行AIC平台工银投资则是通过其持股99.99%的工融金投持有长鑫科技0.64%股份。

险资方面，和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创等6家险资主体直接持股长鑫科技4.45%股权，其中和谐健康持股达到1.68%。

若按3万亿市值计算，长鑫科技上市后，和谐健康持仓市值将达405亿元；国寿投资、人保资本持仓市值均超200亿，分别为213亿元、210亿元；阳光人寿、中邮人寿持仓市值为102亿元；人保科创持仓市值为39亿元。

此外，中邮人寿还通过持有建信领航10.27%的财产份额间接持有长鑫科技股份。建信领航则直接持有长鑫科技22532.85万股股份，发行前持股比例0.37%。

保荐机构中金、中信建投闷声发大财

值得注意的是，与提前下注的各种产业和金融资本不同，本次长鑫科技IPO的保荐机构中金公司以及中信建投则借助保荐机构的身份赶上了最后的机会。

除了一笔不菲的承销保荐费用之外，按照科创板跟投制度设计，保荐机构须以自有资金认购发行人一定比例的股份，发行规模在50亿元以上时跟投比例为2%，金额上限10亿元，锁定期为24个月。而长鑫科技此次发行规模达到295亿元，这意味着中金公司以及中信建投跟投规模约6亿元。按照30倍市盈率计算，这部分股权将价值60亿元。若加上承销保荐费用，中金、中信建投或借此进账60亿元。