A股头条：科技股回调谁在卖出？险资表示不背锅；华为新一代麒麟芯片来了，测试结果符合预期

重要资讯速递

1、近期A股科技板块持续回调引发市场热议。近日，百亿元级私募巨头海南希瓦创始人梁宏，在发给基金持有人的最新周报中称，其了解到“某些保险资管巨头”曾在7月高位买入科技股，却在9月下旬大幅减仓止损。“本该是市场压舱石的长期资金，短期交易行为却助推下跌。”相关讨论迅速在机构圈传播。有头部保险资管机构高管在受访时表示，在每年30%新增保费入市、调降股票投资风险因子等政策举措支持下，公司稳步提升权益配置中枢，持续为资本市场提供长期稳定的资金供给。也有一位不具名券商分析师在受访时表示，三季度末保险委外（公募）那块有降仓，但是对市场没有这么大影响。评：A股科技股大跌之后，各路资金谁都不想背锅。

2、香港证监会称，已对两个集团采取行动，因它们涉嫌参与欺诈计划，意图就首次公开招股的股份需求营造虚假或非真实的表象。香港证监会亦已指示香港联合交易所有限公司，自今天上午9时正起暂停四川百茶百道实业股份有限公司（茶百道）（股份代号：02555）的股份交易。香港证监会还表示，高度关注，茶百道的首次公开招股可能曾被人为操纵，意图就茶百道的股份需求营造非真实的表象。在证监会继续进行调查期间，暂停茶百道的股份交易，对为该股维持一个有秩序和公平的市场及维护投资大众的利益是有需要或合宜的。评：香港市场最近这一年走势非常弱，跟流动性和融资环境有直接关系，如果后续出现变化，恒科的流动性压力可能就能有比较好的缓解了。

3、华为在上海举行麒麟芯片技术交流会。这是华为时隔六年再次召开麒麟芯片层面的技术沟通会，首次较为系统地介绍逻辑折叠的量产进展及背后的技术支撑。华为半导体业务无线终端芯片产品管理部部长徐松余介绍，2027年麒麟芯片已进入测试阶段，目前测试结果符合预期。华为麒麟芯片自2012年K3V2起步，2020 年推出全球首款5nm 5G SoC麒麟 9000，之后于2023年8月回归，支撑Mate、Pura、nova、畅享等多款终端产品上市。徐松余表示，2023年以来，基于麒麟芯片的终端产品累计发货已过亿。评：这说明在华为内部，已经在实验室里看到了性能持续升级的可能。新的制造工艺就会有新的设备需求，往垂直方向要空间，就需要大量的刻蚀、沉积和键合设备，下午半导体设备反弹也是比较猛的。半导体设备这条线依然是科技比较确定的方向，缺点就是估值比较贵，所以波动会相对比较大。

4、三星电子于当地时间周一在2026年OCP全球峰会上展示了下一代内存与存储技术。会上，三星与AMD共同演示了基于Compute Express Link（CXL）的内存扩展解决方案，并展出了与AI芯片厂商Groq和英伟达相关的产品。三星还展出了定制化HBM和全新的HBM5，以及存算一体技术。评:国内存储龙头上周末发布的新架构，把存储芯片里的晶体管从躺着放改成竖起来放，同样的面积能塞进更多的存储单元。存储方面的竞争趋于白热化。

5、随着全球工业硫磺供应日益紧张，一场围绕这一稀缺资源的争夺战正愈演愈烈，并可能推高全球食品价格。资金实力雄厚的矿业公司不断以更高价格竞购硫磺，将化肥生产商挤出市场，迫使后者缩减产量。今年多数时间里，霍尔木兹海峡运输的持续受阻，造成硫磺供应严重短缺。硫磺是石油和天然气工业的副产品，可进一步加工成硫酸，而硫酸既用于铜的生产，也用于磷肥的制造。伊朗战争爆发前，全球约一半的硫磺需要经过霍尔木兹海峡运输。但随着这条水道遭到封锁，硫磺价格已飙升至冲突前水平的近10倍。

隔夜外盘

全球股市：美股三大指数集体收跌，道指跌0.35%，纳指跌0.15%，标普500指数跌0.02%，科技股多数下跌，半导体设备与材料、存储股、贵金属走低，应用材料跌超6%，SpaceX跌超4%，科休半导体、科磊跌超3%、美光科技、SK海力士跌超3%，Meta涨超2%，英伟达涨近1%。微软上涨0.4%创2025年10月以来首个纪录新高。中概股涨跌不一，霸王茶姬涨超4%，蔚来涨超2%，名创优品涨近2%，知乎、拼多多涨超1%，哔哩哔哩跌超1%，爱奇艺跌超2%。

外汇期货：美元指数跌0.41%报102.167点，离岸人民币兑美元报6.6926元，较周一涨22点；现货黄金跌0.31%报4159.37美元，现货白银跌1.85%报59.14美元；WTI原油期货涨0.40美元，涨幅0.43%报94.14美元/桶，连续四日反弹，布伦特原油跌0.96美元，跌幅0.9%报105.69美元。

市场策略

结构层面，早盘受韩国股市大跌近7%的外围扰动，市场大幅低开，上证指数最低下探至3741点，日线底部钝化信号已在盘中闪现，3764点是日线底部钝化的核心量化标准。明日盘面大概率出现日线序列低9，但单序列仅能判定阶段低点存在，无法确认低点级别；只有收盘价有效低于3764点，才会形成底部结构叠加序列低点的共振信号，可操作性与确定性更强，从当前走势看该情况出现的概率不大。

运行节奏上，本次下探主要由外围市场情绪传导带动，整体依旧处于磨底寻底的阶段，周三是本轮低点验证的关键时间窗口。底部构筑过程本身伴随反复震荡，短期难以走出大级别的单边行情，低点信号的确认需要时间逐步落地，不必急于下结论。

操作上，市场磨底阶段最考验持仓心态。等待观察周三收盘能否站稳3764点之上。

题材掘金

人形机器人将成内存未来大客户！研究称五年内规模将增长约20倍

华尔街在近期的报告中指出，人工智能对内存的需求高峰预计在2027年第四季度出现。一份新的报告指出，在人工智能的需求高峰之后，人形机器人有望接棒，成为全球内存芯片的主要新需求来源。市场研究公司Counterpoint Research上周日发布的数据显示，用于人形机器人的DRAM市场规模预计将在五年内增长约20倍，从今年的8300太比特增长到2030年的172000太比特。研究指出，每个人形机器人预计需要数百GB的内存和存储容量，用于机器人的低功耗、高容量的DRAM有望成为全球内存制造新的收入来源。

相关个股：深科技（000021）、太极实业（600667）

三部门：到2028年 内河新能源船舶保有量较2025年翻倍

交通运输部、工业和信息化部、国家能源局印发《内河新能源船舶推广应用行动方案（2026—2030年）》。其中提出，到2028年，内河新能源船舶保有量较2025年翻倍，其中电动运输船舶突破1000艘，甲醇动力船舶突破100艘，电动公务船、港作船等数量显著提升，初步实现全场景示范应用。长江干线甲醇加注服务能力实现全线贯通，长三角水网地区船舶充换电设施基本成网。基本建成长江、西江航运干线、京杭运河航运绿色通道和长三角等船舶电动化先行区，综合形成零碳水路运输通道3000公里。

相关个股：中国动力（600482）、招商轮船（601872）

公告精选

【重大事项】

片仔癀：董事长林志辉因工作调整离任

星帅尔：拟收购梵宇科技100%股权股票明日开市起复牌 标的公司深耕精密刀具制造装备及钻针半成品领域

中海达：拟150万元转让都市圈100%股权

传音控股：H股发行的最终价格为每股35.30港元

山大电力：与山东大学签署共建研究院协议

【业绩】

浪潮信息：前三季度净利润同比预增156%-177% 服务器市场需求旺盛

恩捷股份：预计前三季度净利润15.4亿元-20.5亿元同比扭亏 锂电隔膜产品销量显著增长

中钨高新：预计前三季度净利润同比增长219%-241% PCB微钻业务实现量价齐升

盐湖股份：前三季度净利润同比预增88%-92% 碳酸锂产能同比大幅提升

富春染织：预计前三季度净利润同比增长1348%-1519% 智能工厂充分释放效能

固德电材：前三季度净利润同比预增42.5%—56.92%

赣能股份：所属电厂前三季度实现上网电量154.53亿千瓦时 同比增加27.91%

道恩股份：前三季度净利润同比预增117.38%—194.1%

远东传动：前三季度净利润同比预增58.37%—73.05%

华测检测：前三季度净利润同比预增17.6%—19.1%

冰川网络：前三季度净利润预亏1.25亿元—1.78亿元 同比转亏

晨光生物：前三季度净利润同比预降6.53%—16.4%

宝鼎科技：前三季度净利润同比预增536.88%—614.07%

震裕科技：前三季度净利润同比预增57.79%—69.93%

苏常柴A：前三季度净利润同比预增158.49%—192.21%

金力永磁：前三季度净利润同比预增42.59%—55.2%

甘肃能源：前三季度净利润同比预降9.09%—10.99%

兴森科技：前三季度净利润同比预增204.2%—227.02%

金岭矿业：第三季度净利润4824.98万元，同比下降31.24%

星宸科技：前三季度净利润同比预增663.13%—697.75%

【减持】

中胤时尚：股东拟减持合计不超2%公司股份

康希通信：计划出售部分已回购股份

新致软件：股东拟合计减持不超4%公司股份

惠发食品：股东拟减持公司不超3%股份

新华制药：公司董秘拟减持不超8.33万股股份

华塑股份：股东拟减持公司不超1%股份

【签大单】

香江控股：子公司签订1.58亿元算力技术服务合同

东宏股份：预中标2.32亿元采购项目

中国电建：签署125.26亿元海外合同

天永智能：收到中标通知书中标金额2949万元

交易提示

【最后交易日】洽洽转债 (128135)

【下修股东会】易瑞转债 (123220)

【最后转股日】Z南航转 (110075)

【转债除息】莱克转债 (113659)

【新股申购提示】

远大健科（北交所）

申购代码：920285；股票代码：920285；发行价格：20.30；发行市盈率：12.00；行业市盈率：21.83；发行规模：3.65亿元；主营业务：冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售。