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未来,信托行业能做什么?

2018-12-07 09:40:35

普益研究 

信托,“受人之托,代人理财”,委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按照委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或其他特定目的进行管理和处分。

信托业作为金融业重要支柱,发展时间较长,目前已经发展到相当大的规模。截至2018年 6 月,信托业管理资产规模达24.27万亿元人民币,虽较2017年底的26.25万亿元有所下降,但依旧是仅次于银行理财的第二大资管子领域。

为什么选择信托:信托行业特点

相较于其他资管子领域,信托业的特点主要体现在以下几个方面:

信托财产的所有权、管理权、受益权相分离

信托公司根据客户需求,量身定做信托产品,通过专家理财最大限度满足委托人要求。

信托财产所有权属于委托人,管理权属于信托公司,受益权属于委托人指定的自己或他人。在法律上,信托财产被置于受托人名下,受托人根据法律和信托文件,享有信托财产的财产权,有权以自己的名义管理、运用和处分信托财产。

信托财产的独立性使得信托财产免于委托人或受托人的债权人的追索,能切实地保护受益人应得利益。

信托可以实现跨市场投资

与其他资管机构相比,信托公司是目前唯一跨越资本市场、货币市场和实业领域投资的金融机构,信托在多工具、多市场、跨领域资源配置等方面具有不可比拟的优势。

跨市场的制度优势,让信托机构能够在投资领域上更加多元化,能较大程度地分散投资风险,争取投资人收益最大化。

在服务实体经济的过程中,信托公司可以采用债权融资、股权投资、投贷联动、产业基金、资产证券化等多种方式,将制度优势转化为综合金融服务的能力,为实体经济提供全方位多角度的金融服务,更好地助力产融结合,发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用。

信托制度灵活,可根据委托人需要量身设计信托产品

信托制度的灵活性首先表现在信托财产多元化,不论是动产还是不动产,物权还是债权,只要来源合法,都可以作为信托财产设立信托;

其次是信托目的自由化,委托人可以通过创设信托产品实现资金增值保值、家族财富传承、养老、慈善公益等目的。

当然,信托业亦面临挑战

在当前政策、经济背景下,产品模式重新构建对信托公司主动管理能力提出更高要求。

监管组合拳出击下,通道类业务模式受到较大影响,主动管理类信托业务将成为推动实体经济发展的重要模式。这对信托公司在项目前期尽调,项目中期产品交易结构设计、项目营销、项目管理、信息披露,项目后期退出兑付等“募投管退”各个环节都提出了更严格的要求。

路可能在何方:信托行业展望

中国信托业自成立之初,就在筹集社会资金、提供多样化金融服务等领域发挥了重要作用。在当前要求回归信托本源的监管环境下,信托业可强调受托理财本质,合规合法开展信托业务,继续承担支持供给侧改革、促进经济稳健增长的重任。

信托业业务展望

立足实体经济,发挥实业投行功能。

进入资管新时代,信托行业可以充分发挥自身多工具、多市场、跨领域的独特优势,以提升实体经济发展为工作中心,为实体经济提供有效的金融服务。

通过开展投贷联动、债转股、并购基金、资产证券化等业务,支持实体经济结构调整和转型升级。

具体来说,一方面,信托业应紧密围绕“一带一路”倡议、供给侧结构性改革,以及国企混改等国家重大产业政策方向开展业务;

另一方面,要助力新兴产业的发展,通过采取股权投资、“股权+债权”等多种金融服务模式,支持医疗健康、环保科技、新型能源、文化产业等国家鼓励行业的发展。

监管制度继续趋严,量变到质变的大方向不变。

在资管新规和一系列监管政策的共同作用下,信托公司过去“重量而轻质”的发展路径难以为继,近期公布的信托细则对信托行业转型发展给予了一定缓冲条件,信托公司在此期间需要把握好转型节奏,实现从量变到质变的平稳过渡。

新规之下,信托公司主动受托管理职责进一步强化。提升信托公司主动管理能力,有助于发挥信托公司在资产管理业务中相对其他金融机构所拥有的制度优势,比如信托财产的独立性、风险隔离效果和信托有限责任等。

从长远来看,信托公司可依托自身优势,进一步加快功能性资产管理业务的搭建和财富管理中心建设,以实现信托公司的经营模式转型和持续创新发展。

随着信托公司向主动管理战略转型的推进,具备良好前景的SPV、MOM和FOF等功能性资产管理业务将很可能成为信托业务的一大发展方向。

业务种类多样化,向细分领域发展。

面临新的外部环境和新的发展阶段,信托业要主动加大业务转型创新力度,不断提升自身专业能力,努力形成行业未来发展的新动力。

资产证券化、财产权信托业务、家族信托、慈善信托等特色化业务,是信托业回归信托本源、提升发展质量的重要方向。

不断丰富产品体系,满足客户需求。要加大个人客户和非金融机构客户的开发力度,不断提升公司财富管理品牌影响力和知名度,搭建类型和数量较为丰富的产品体系,形成资金和资产端的有效协同;

在客户服务方面,要提高财富管理信息化水平,合规有效利用现代化信息手段,改善客户服务,提升客户认可度;

在创新发展方面,要提供更多现金管理、资产配置、保险金信托等服务,满足更多高端客户需求。

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责任编辑:Robot RF13015

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