打开
    手机金融界
    打开APP 注册 登录

    首页 > 信托频道 > 正文

    本周最值得购买的信托产品排行榜20201116

    2020-11-17 08:03:46

    一、本周明星产品

    序号 信托公司 产品名称 期限 (年) 收益率分档 资金投向 风控措施
    1 华澳信托 臻诚135号(湘潭九华)集合资金信托计划) 1年 100-300:9%; 300-500:9.2%; 500到800及以上:9.3% 800及以上:9.4% 基础产业 土地抵押+无条件连带责任保证担保
    2 民生信托 至信397号大连泰嘉可转股债权投资集合资金信托计划(第71期) 1.17年 100-300:8.2%; 300-1000:8.4%; 1000及以上:8.6% 工商企业 无限连带责任保证担保
    3 民生信托 至信397号大连泰嘉可转股债权投资集合资金信托计划(第72期) 1.25年 100-300:8.2%; 300-1000:8.4%; 1000及以上:8.6% 工商企业 无限连带责任保证担保
    4 百瑞信托 宝盈817号集合资金信托计划-第8期-008号 2年 300-600:8.1%; 600-1000:8.3%; 1000及以上:8.6%; 房地产 土地抵押%2B股权质押+连带责任担保
    5 光大信托 光信·光鑫·优债374号集合资金信托计划(第八期) 2年 100-300:7.8%; 300-1000:8%; 1000-2000:8.2%; 2000及以上:协议 基础产业 土地及在建工程抵押+连带责任担保

    以上第一款产品由华澳信托发行,投资期限为1年,投向基础产业,最高业绩比较基准为9.4%;第二款产品由民生信托发行,投资期限为1.17年,投向工商企业,最高业绩比较基准为8.6%;第三款产品由民生信托发行,投资期限为1.25年,投向工商企业,最高业绩比较基准为8.6%。这三款产品投资期限较短,追求较高流动性的投资者可选择这三款产品。第四款产品由百瑞信托发行,投资期限为2年,投向房地产领域,最高业绩比较基准为8.6%;第五款产品由光大信托发行,投资期限为2年,投向基础产业领域,最高业绩比较基准为协议。后两款产品投资期限较长,追求较高收益的投资者可选择这两款产品。

    二、本周热点事件

    (一)集合信托持续量缩价跌,固收资金跑步进入权益市场?

    数据显示,10月共计成立集合信托产品1361款,成立规模1324.62亿元,环比减少5.09%。自7月以来,集合资金信托融资已连续四个月下滑,8月起每月募资规模均低于2000亿元。而上半年,除春节月外,每月融资规模在2100-2700亿元区间。10月份,两大信托传统重点业务基础产业和房地产悉数低迷。

    10月基础产业信托募集资金200.47亿元。就在上半年,基础产业信托每月募资动辄600-700亿元,7月开始,募资骤降到300亿元水平,之后继续震荡下滑。

    从监管角度来看,信托行业被要求压降融资类信托产品对基础产业类信托产品是直接冲击。且当前市场上出现了较多投向城投公司私募债的产品。从基建融资角度来看,城投公司的融资受到地方政策的限制以及国家在专项债上放松,资金成本出现大幅下滑,对信托渠道是不利影响。10月房地产信托募资277.50亿元,与上半年动辄月均募资700亿元水平相比,亦呈现断崖式下滑。

    窗口指导、余额管控成为了房地产信托业务的关键词。继“三道红线”政策出台,银保监会近日下发了《关于开展新一轮房地产信托业务专项排查的通知》,并要求于11月30日前将排查情况上报。

    从收益率看,集合信托产品平均收益从去年10月跌破8%开始逐月下滑,今年8月跌破7%,9月继续走低,10月已降至6.56%一线。疫情后,出于稳增长需要,货币政策偏向宽松,利率逐渐下降,金融体系资金较充沛,企业融资成本降低。相应的银行理财、信托等固收类产品收益率必然下降。

    从收益走势来看,短期内集合信托产品预期收益率没有反弹的迹象。有三方面原因:一是国内融资成本下行的预期仍在;二是融资类业务开展不顺,且优质的底层资产依旧稀缺,产品收益难以保证;三是标品投资类产品涌现,大幅拉低集合产品的平均收益。收益持续下滑以及非标产品有限导致集合信托产品募集不容乐观,集合信托处在“量价”齐跌的趋势中。

    以信托为代表的部分固收资金正在向权益类转移。中国信托登记公司数据显示,今年前三季度,信托行业规模持续稳步压降,与第二季度相比,三季度新增办理完成初始登记的涉及募集金额出现较大幅度回落。

    今年一、二、三季度新增募集金额均为存量负增长,全行业办理完成初始登记涉及的存续募集规模持续下降。在新增规模负增长的同时新增笔数正增长,信托产品单笔规模显著缩水。

    与之相对的是,公募基金和私募基金的高歌猛进。截至今年三季度末,公募基金管理规模逼近18万亿元,和二季度末相比,权益基金规模增长逾万亿元。权益基金规模在1000亿元以上的基金公司进一步扩容,19家基金管理人迈入“千亿俱乐部”。

    私募方面,截至10月末,国内百亿私募机构数量已经达60家,仅10月当月百亿私募机构就大增9家。近期每月到期的集合信托在百亿元左右,但是接续下去的资金在二三十亿元左右,剩余的数十亿资金都在寻求更高收益的资产。

    (二)兑付危机、业务停滞 信托机构加速“洗牌”

    2020年以来,经济下行压力增大,信托行业不良率持续提升,68家信托机构进入加速“洗牌”阶段。关于背后的原因,有外部环境的因素,也有信托公司自身内部的原因。近年来,我国宏观经济发展模式转变,贸易摩擦不断,国内消费增速放缓,有效投资增长乏力,经济金融环境更加复杂多变。同时,信托业在发展中也遇到了强监管趋势,信托公司在展业中合规问题日益凸显,体现为在快速发展中风控意识不足,核心业务模式尚未形成。可以说,行业发展成现在的情况是偶然中的必然。另一方面,下半年以来,标品投资会更多受到信托公司青睐,在监管趋严的背景下,多数信托机构也开始积极探索标品信托的转型发展。

    不过,转型过程中,囿于长期依赖非标发展,部分信托机构也进入“阵痛期”;包括有机构业务陷入停滞,但多数机构在加速转型升级。

    此过程有多久?或许,待机构真正行使“受人之托,代人理财”职责和义务之际,才是信托业实现净值转型之时。

    近日,作为辽宁省唯一一家信托公司,华信信托股份有限公司在官网公开密集披露的产品延期信息令投资者感到意外。自9月24日以来,华信信托共发布了27只产品发生延期的公告。关于延期的原因,华信信托统一回复表示:“在各方的支持下,我公司正在加快推进底层信托资产处置变现;积极推进增资扩股,引入有实力的战略投资者;推动自有资产的处置变现。”

    2020年6月份以来,华信信托并无一只新产品成立。据中国信托登记有限责任公司(以下简称“中国信登”)登记信息,华信信托最近一期登记日期为2020年5月13日,产品名称为“华信信托-乐助善扶公益信托”。

    2020年以来,吉林信托仅登记发行了4只产品,且6月份以来无一只新产品发行登记。此前,7月17日,银保监会官网披露,新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司触发了规定的接管条件,均被实施接管,接管期限为一年。据记者根据中国信登查询,下半年以来,这两家信托机构也无一只新产品发行,业务处于停滞状态。

    对此,一方面偶然因素包括个别信托机构存在违规经营、关系人利益输送、挪用信托资金,导致实控人被刑事拘留,信托公司被重组或被接管,这与经营策略大胆粗放,接收其他传统信托机构望而生畏的项目,缺乏适当的风险控管等有关,于是导致爆雷频传。

    另一方面,必然因素包括监管政策收紧,如2018年资管新规禁止刚性兑付、资金池信托2020年底前限期整改,加强通道业务监管,限制非标债权50%上限等政策,降低了信托行业的风险,但也使得信托公司在此前发展惯性下业务拓展乏力。

    随着个别信托机构“洗牌”,信托行业整体转型发展已经成为大势所趋。与此同时,2020年以来,信托业多家机构透露出拟引进战投略投资者。据不完全统计,包括华信信托在内,年内就有5家机构曾透露拟引进战略投资者。据悉,2020年下半年,华信信托称曾透露开始了增资扩股,已经与一家实力雄厚的大型企业集团签订了增资协议。

    信托机构频频宣告拟引进战投,也透露出行业分化在进一步加剧。随着行业转型的不断深入,信托公司的分化也将持续下去,集中度也会进一步提高。这是任何一个市场发展到一定阶段的必然规律,信托市场也不例外。有理由相信,随着信托市场的出清和优胜劣汰,信托业将迎来一个新的发展阶段。受到监管政策、经营区域、资本实力等因素的影响,大型信托公司与中小信托公司在经营业绩方面分化日渐显著,但市场份额垄断现象并未出现。信托行业的头部企业资本实力较强,格局基本稳定;部分中小信托公司有望依托股东背景成为后起之秀。总体而言,信托公司分化格局或将更加明显。

    (三)信托公司发力TOF产品,意欲何为?

    自今年下半年以来,集合信托产品的平均预期收益率在向下突破7%之后持续下行,目前已接近6.5%。以往凭借“高收益、低风险”而一骑绝尘的非标产品稀缺性渐显。与此同时,越来越多的信托公司上架净值化产品,并开始宣传自家TOF产品(基金中的信托)。

    非标降温,转型提速。当信托开始“撸起袖子干标品”,未来的财富管理市场又会发生怎样的变化呢?

    数据显示,10月集合信托产品的平均收益率为6.56%,环比下滑0.11个百分点。短期内集合信托产品预期收益率没有反弹的迹象。从近半年的收益走势来看,集合产品平均预期收益下滑的趋势未出现大的变化,但近期的产品收益波动相对较大。

    具体来看,监管环境趋严,回报率高的优质资产逐渐减少,融资类规模受限,标品信托发展迅猛等系列因素导致集合产品收益缓慢下行,而转型期间的产品结构变化或加剧产品收益的波动。

    从11月2日到11月8日这一周成立的集合信托产品来看,平均年化收益率为6.87%,环比增加0.4个百分点。各投资领域的集合信托产品规模增减不一。其中,金融类集合信托募集资金82.77亿元,环比减少40.06%;房地产类信托的募集规模38.42亿元,环比增加20.51%;基础产业类信托募集资金6.17亿元,环比减少71.12%;工商企业类信托募集资金35.83亿元,环比下滑70.01%。

    信托公司市场投研能力不足的情形下,以TOF产品为代表,与私募及资管机构合作成为快速转型的一种捷径。最近一段时间,市场上信托公司发布的TOF越来越多,也有公司正在以自有资金试水。那么,对于自己并不熟悉的类似TOF这样的标品业务,信托公司占据的主动性如何?

    在TOF这类产品的合作中,信托更多是扮演筛选的角色。即在认可大方向的前提下,根据历史情况和管理人思路做出判断。如果运行得好就会持续合作,不好就会进行替换,主动性还是比较强的。

    目前之所以这么多信托公司重视TOF业务,也是看重了其背后大类资产配置的思路。长期来看能够使高净值客户实现较为稳健的配置,并成为以往非标固收类产品的有效替代。长远来看,标准化转型对信托公司的发展意义非凡。

    总的来看,监管趋严和行业转型已成为影响集合信托市场发展的主要因素。

    可以看到,房地产类集合信托产品的募集规模下滑程度较大。在“三道红线”政策出台之后,房地产领域展业受到的限制更多。从短期来看,房地产类信托产品的募集规模下行的趋势较为显著,房企通过信托渠道融资预期还会有所萎缩。

    近日,银保监会信托部向各地银保监局下发了《关于开展新一轮房地产信托业务专项排查的通知》,要求继续严控房地产信托规模,按照“实质重于形式”原则强化房地产信托穿透监管,严禁通过各类形式变相突破监管要求,严禁为资金违规流入房地产市场提供通道,切实加强房地产信托风险防控工作。

    此外,央行在11月6日发布的《中国金融稳定报告(2020)》中指出,目前,经济下行压力加大,信托业风险加速暴露,少数信托公司已劣变为高风险机构。信托业风险暴露加快,存在外溢可能。信托业强监管、严排查使行业风险暴露更为充分。

    三、发行情况

    (一)发行规模

    本周共有41家信托公司发行了273款集合信托产品,发行数量环比减少35款,降幅为11.36%。273款发行的产品中,有198款产品公布了募集规模,平均计划募集规模为2.33亿元,与上周相比环比增加0.18亿元,增幅为8.33%。本周发行的信托产品总计划募集规模为461.11亿元,环比减少99.85亿元,降幅为17.80%。

    本周募集规模最大的产品是外贸信托发行的“安诺系列1号集合资金信托计划(1期)”,这是一款证券市场类产品,募集规模为20.00亿元。

    (二)发行期限及收益率

    从期限上看,273款新发行的产品中,有266款公布了期限,平均期限为24.14个月,环比减少6.20个月,降幅为20.43%。

    从数量上看,期限为12个月的产品数量是最多的,24个月的产品数量排名第二。

    与上周发行的产品对比,12个月的产品数量小幅增加,收益率略有上升;24个月的产品发行数量小幅减少,收益率略有下降。

    图表1:本周新发行信托产品期限及收益率分布

    序号 信托公司 产品名称 期限 (年) 收益率分档 资金投向 风控措施
    1 华澳信托 臻诚135号(湘潭九华)集合资金信托计划) 1年 100-300:9%; 300-500:9.2%; 500到800及以上:9.3% 800及以上:9.4% 基础产业 土地抵押+无条件连带责任保证担保
    2 民生信托 至信397号大连泰嘉可转股债权投资集合资金信托计划(第71期) 1.17年 100-300:8.2%; 300-1000:8.4%; 1000及以上:8.6% 工商企业 无限连带责任保证担保
    3 民生信托 至信397号大连泰嘉可转股债权投资集合资金信托计划(第72期) 1.25年 100-300:8.2%; 300-1000:8.4%; 1000及以上:8.6% 工商企业 无限连带责任保证担保
    4 百瑞信托 宝盈817号集合资金信托计划-第8期-008号 2年 300-600:8.1%; 600-1000:8.3%; 1000及以上:8.6%; 房地产 土地抵押+股权质押+连带责任担保
    5 光大信托 光信·光鑫·优债374号集合资金信托计划(第八期) 2年 100-300:7.8%; 300-1000:8%; 1000-2000:8.2%; 2000及以上:协议 基础产业 土地及在建工程抵押+连带责任担保

    (三)资金投资领域

    从资金运用领域来看,房地产领域产品发行了67款,工商企业领域产品发行了14款,基础产业领域产品发行了56款,金融机构领域产品发行了104款,其他领域产品发行了1款,证券市场领域产品发行了31款。

    与上周的发行市场比,投入到房地产市场中的产品数量减少4只,投入到工商企业市场中的产品数量减少6只,投入到基础产业市场中的产品数量增加19只,投入到金融机构市场中的产品减少41只,投入到证券市场中的产品数量减少3只,投向其他领域的产品数量没有变化。

    (四)资金运用方式

    从资金运用方式上看,贷款运用类产品发行了45款,股权投资类产品发行了26款,权益运用类产品发行了148款,证券投资类产品发行了31款,组合运用类产品发行了22款,债权投资类产品发行了1款,其他类产品没有发行。

    本周新发行的产品在资金运用方式上,依旧以贷款类和权益投资类为主,贷款类产品数量增加7只,股权投资类产品数量增加4只,权益投资类产品数量减少48只,证券投资类产品数量减少3只,组合投资类产品数量增加4只,债权投资类产品数量增加1只,其他投资类产品数量没有变化。

    (五)机构情况

    本周共有41家公司发行了273款信托产品,其中光大信托的发行量最大,为39只。

    图表4:本周信托机构新发行产品数量

    序号 信托公司 产品名称 期限 (年) 收益率分档 资金投向 风控措施
    1 华澳信托 臻诚135号(湘潭九华)集合资金信托计划) 1年 100-300:9%; 300-500:9.2%; 500到800及以上:9.3% 800及以上:9.4% 基础产业 土地抵押+无条件连带责任保证担保
    2 民生信托 至信397号大连泰嘉可转股债权投资集合资金信托计划(第71期) 1.17年 100-300:8.2%; 300-1000:8.4%; 1000及以上:8.6% 工商企业 无限连带责任保证担保
    3 民生信托 至信397号大连泰嘉可转股债权投资集合资金信托计划(第72期) 1.25年 100-300:8.2%; 300-1000:8.4%; 1000及以上:8.6% 工商企业 无限连带责任保证担保
    4 百瑞信托 宝盈817号集合资金信托计划-第8期-008号 2年 300-600:8.1%; 600-1000:8.3%; 1000及以上:8.6%; 房地产 土地抵押+股权质押+连带责任担保
    5 光大信托 光信·光鑫·优债374号集合资金信托计划(第八期) 2年 100-300:7.8%; 300-1000:8%; 1000-2000:8.2%; 2000及以上:协议 基础产业 土地及在建工程抵押+连带责任担保

    四、成立情况

    (一)成立规模

    本周共有32家信托公司成立了187款集合信托产品。187款新成立产品中,有112款公布了成立规模,平均成立规模为0.86亿元,环比减少0.15亿元,降幅为15.15%。本周成立的信托产品总成立规模为96.03亿元(不包含未公布成立规模的产品),环比减少89.29亿元,降幅为48.18%。

    本周成立规模最大的是建信信托成立的“川享投资5号集合资金信托计划”,成立规模为9.87亿元,这是一款其他产业类产品。

    (二)成立期限与收益率

    本周共有147款新成立产品公布了期限,平均期限为28.73个月,环比减少2.73个月,降幅为8.69%。

    收益率上,共有98款新成立产品公布了预期收益率,平均预期收益率为6.93%,环比上升0.32个百分点,增幅为4.78%。

    (三)资金投资领域

    从资金运用领域来看,房地产领域产品成立了32款,工商企业领域产品成立了12款,基础产业领域产品成立了36款,金融领域产品成立了66款,其他领域产品成立了13款,证券市场领域成立了28款。

    (四)资金运用方式

    从资金运用方式来看,贷款类运用类产品成立了18款,股权投资运用类产品成立了20款,其他运用类产品成立了8款,权益投资运用类产品成立了96款,组合运用类产品成立了17款,证券投资运用类产品成立了28款,债权投资运用类产品没有成立。

    来源:金融界信托 普益标准

    
    热搜信托

    责任编辑:卢珊 RF10057

    不可不看

    

    热门评论

    
    评论 分享