警报拉响 10年期美债收益率本周势将升穿3%的红线

警报已经拉响，债券市场走势暗示，美国10年期国债收益率最快或于本周达到3%--该水平可能成为各类资产风险偏好的潜在分水岭。

债券集中大量供应、通胀忧虑巩固空方势头，或一同推高基准收益率。10年期美债收益率目前处于约2.9%的水平，美国财政部本周将发行大量债券，其中周二晚些时候将标售1510亿美元短期票据，和280亿美元的2年期债券。

3%的关口--上一次收盘站在该水平上方还要追溯到2013年12月--极具象征意义，对投资组合而言也可能产生重大影响，从推高企业融资成本，到侵蚀信贷总体回报和限制股票估值，不一而足。

“感觉市场似乎希望10年期美债收益率测试3%的水平，”荷兰国际集团驻阿姆斯特丹资深利率策略师Martin van Vliet表示。“达到3%以后，我预计会有很多新的多头入场。”

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2017年，美债区间波动、通胀预期稳定，给金融市场定下了“金发女孩”的行情基调，驱动了全球各地的股市、公司债和其他类型的金融资产取得了丰厚的回报。

在债券收益率势将走高之际，这样的关系或将被打破。比如，CrossBorder Capital就估计，今年10年期国债收益率或将测试3.5%，并引发一连串的重新定价，在整个市场掀起波澜。

“美国的安全资产--美元和美债--已高估了10%到20%，”CrossBorder表示。“随着价格的回调，更加传统的风险资产价格也会类似地出现下滑，很像1987年和1994年的情况那样。”

即便像BMO Capital Markets的Aaron Kohli等债券多头也估计，美债收益率将在接下来的几个交易日中测试3%。

他说，“供应量较大，一些支持位也没有守住”，他所指的是上周四10年期债券收益率突破了2.94%的水平，并预计本周市场可能再次试探。