为什么FAANG的热潮很快会退却？

FAANG指的是Facebook， Amazon , Apple , Netflix， and Alphabet。过去5年，股科技股组成的FAANG 的表现非常抢眼， 引领了市场。FAANG在标普500指数和纳斯达克100指数等资本加权市场指标的涨幅中占了很大一部分。但是，这些股票的超高速增长可能已经结束。

增长的极限

一家公司的收入、市场份额或市值越大，就越难维持高增长率。例如，在谈到Alphabet时，普莱斯说：“我还认为，该公司在广告业务中所占的比例已经达到50%，而广告业务每年只增长几个百分点。”

就像是通用电气、AT&；T和IBM这三家公司的规模和影响力在多年前都达到了顶峰。通用电气和IBM都是陷入困境的巨头，它们一直在努力保持自己的地位，而AT&；T已从美国首屈一指的电信供应商，成为众多竞争对手之一。

苹果是市值最高的公司，市值约为9700亿美元，它的股价增长也在放缓，最近一年的涨幅不足标准普尔500指数的2倍。

新的科技泡沫

Leuthold Group首席投资官 Jim Paulsen，也曾目睹了上世纪90年代末的大科技股市场的互联网泡沫。在CNBC援引的一份客户报告中，他指出，“五年来，科技股一直主宰着标普市场。”在同一份CNBC的报告中，LIH Investment Advisors的Larry Haverty也提出了类似的担忧。他表示，监管的加强可能会影响大型科技公司未来的增长，包括可能对亚马逊采取反垄断行动。

科技估值下降

对科技股来说，高估值一直是一个令人担忧的问题，但现在有证据显示，科技股的估值正在下降。正如Barron‘s所写的那样，尽管估值倍数不变甚至更低，但飙升的收益却导致许多科技股股价飙升。还是说，估值下降是件坏事，表明投资者对该行业的信心正在减弱，原因是担心增长受限或监管即将出台。