信而富发布第二季度财务报告 净收入同比增长51%

金融界美股讯 2018年8月15日，中国领先的网络借贷信息中介平台信而富（NYSE：XRF）发布未经审计的截止至2018年6月30日的第二季度财务数据。

信而富创始人、董事长兼首席执行官王征宇博士评论说，“过去几个月，中国的网络借贷行业经历了一场由监管推动的蜕变，其目的是通过促进行业整合，营造健康的市场环境，帮助行业走上长期增长之路。虽然这一蜕变的过程并不轻松，但我们相信，市场重归稳定后，包括信而富在内的行业领先平台将会拥有更好的长期盈利潜力。对于信而富而言，这一过程提供了很好的机会，让我们向市场证明我们一直以来对于监管合规的重视。我们进一步加强了产品创新，积极探索中国消费者尚未得到满足的信贷需求，推出多个基础信贷服务以外的新产品。这些新产品展现出更好的盈利性，吸引了优质的信贷资产，也提升了我们的客户忠诚度。我们已经看到一些初期迹象，表明这些举措切实有效。一直以来，我们十分注重建立和维护良好的客户关系，这能够帮助我们继续推出新产品和客户增值服务，满足优质客户的终身需求。”

“更重要的是，二季度面对变幻的市场环境，我们的出借资金依然保持稳定。我们财富管理事业部的员工与出借人保持着定期的直接沟通，让他们能够了解我们的风险管理状况和正在取得的成绩。这些沟通很好地赢得了出借人对于信而富平台的信心。我们的出借人数量稳定在1.8万左右，这充分说明出借人仍然信赖信而富平台。积极的客户关系管理和机构出资方面的进展使得信而富平台在二季度实现出借资金的净流入。此外，我们也注意到，部分一季度退出的机构投资者正在重回我们的平台，寻求投资机会。”

王征宇博士继续说，“二季度，我们继续积极推进内部结构调整，让公司的组织更加灵活、精简。我们在上半年采取的举措让公司的盈亏平衡点大幅下降，现在不到2017年时借款交易额的一半。随着市场重新企稳，我们有信心通过以新颖的创新服务继续服务于我们的优质客户，满足他们的终身信贷需求，实现盈利和快速增长。”

“监管近期向行业传达的积极信号也令人鼓舞。首先，8月初，监管机构对于网络借贷风险专项整治工作做出明确安排，允许合规机构继续经营和申请备案，并再次申明鼓励网络借贷信息中介行业健康发展。其次，监管机构正在发展和整合覆盖全国的征信报告系统。除银行、其他金融机构外，包括信而富在内的获得认可的网络借贷信息中介平台，也被要求向这一系统上报信用数据。我们认为这是十分有益的进展。信而富积极响应监管号召，于8月初率先上报了首批逃废债借款人名单和信息，相关信息得到有关机构的首批公示。我们将会继续积极参与和支持这一系统的发展，并且相信这一系统能够进一步鼓励借款人注重良好信用历史的积累。”王征宇博士总结道。

运营数据要点

除非另有说明，所有数字均为2018年第二季度数据。

公司在本季度取得以下进展：

通过大力度的成本缩减，简化了业务流程，降低了运营费用：第二季度，公司缩减人员15％，关闭20多家线下数据验证中心。我们还将生活方式类借款的业务操作全部移至线上完成。这些措施让运营费用降低420万美元，也让公司的盈亏平衡点下降至2017年借款交易总额水平的一半以下。二季度，与这些措施有关的一次性成本为140万美元。

产品创新：信而富升级了面向核心客群——爱码族的借款服务。公司推出新的轻生活方式类借款，同时也升级了传统的生活方式类借款。伴随着产品供给的升级，我们的客户获得更加灵活的期限和额度组合，客户满意度得以提升。此外，基于细分市场的事业部制改革也让客户服务得到优化。

新增借款人7.3万，环比增长135％。按照计划，新客获取大幅低于去年同期的76万。新增借款人的增长显示出公司在审慎经营的同时侧重维护成熟的长期借款人的业务方针。值得一提的是，新借款产品的创新已经开始为公司吸引信用行为良好的高质量新增借款人，他们的信用评分高、违约率低，有健康的借贷需求。

撮合借款交易笔数170万笔，较去年同期下降66％，原因是平台撮合的现金消费类借款交易笔数因新增借款人减少而下降。公司将业务重心放在为已有客户撮合期限更长、额度更高的借款交易上，因此借款的周转率降低。

撮合借款交易总额4.08亿美元，较去年同期下降43％。在公司有意推动的产品组合调整之下，现金消费类借款的交易金额同比下降55％至2.89亿美元，生活方式类借款的交易金额同比增长42％至1.18亿美元。

单笔借款的平均金额为234美元，同比上升65％，达到2017年年初以来的最高水平，这是几乎所有借款均撮合给了较为成熟的借款人的结果。

每借款人累计借款金额持续增长。以不同时期加入平台的借款人群体衡量，所有群体的单个借款人累计借款金额均持续增长，没有放缓迹象。值得一提的是，在平台停留时间最长的借款人群体（在平台上已经活跃了39个月）的累计借款金额也依然在以稳定的速度增长。客户活跃度的稳定性凸显出平台的客户粘性，也证明了平台与借款人建立的长期关系的价值。

截至2018年6月30日，现金消费类借款的年化损失率为4.9％。

首席财务官沈筠卿指出，“我们在上半年开展的具有前瞻性的事业部制改革正在显现预期的效果。尽管缩小了撮合借款交易的规模，降低了新借款人的获客，我们依然实现了收入和毛收入的良好增长。我们还使得运营费用减少超过400万美元，目前能够以远低于去年水平的借款交易额实现盈亏平衡。”

“我们还在二季度全面更新了产品组合，相关调整实现三个目的：首先，经过更新产品组合实现合规；其次，通过从产品组合中去除回收期过长的产品，缩短了盈利周期；第三，引入了客户奖励计划，更好地服务优质客户。全面调整产品组合提高了我们的收入获取率，减少了客户流失，同时增加了产品组合的盈利性。客户奖励计划的成功推出清晰地说明，我们志在建立优质的客户关系而非仅仅获取一次性借款人，因此我们的收入增长不单依赖借款规模的增长或是以新的借款人取代已有借款人。产品组合的调整有效地帮助我们将盈亏平衡点降低到2017年借款交易总额水平的一半以下。”

沈筠卿补充说，“出借人的支持给予我们很大的鼓励，而他们的支持源自我们长久稳定的经营历史和低水平的违约率。本季度我们在业务上取得了切实可见的进展，我们相信我们有实力在当前的监管和入金环境下出色地运营。”

财务数据要点

除非另有说明，所有数字均为2018年第二季度数据。

毛收入和收入

交易与服务费毛收入总额[ 交易与服务费毛收入是向客户收取的交易和服务费以及延伸服务费，包括相关增值税，尚未扣除获客激励（“CAI”）。]达3,510万美元，较2017年第二季度的2,450万美元增长43％。

现金消费类借款毛收入940万美元，较去年同期的1,320万美元下降29％，主要原因是平台撮合的现金消费类借款交易金额降低55％。现金消费类借款的费率小幅上升，反映出平台撮合的借款类型组合的变动。

O生活方式类借款毛收入2,570万美元，较去年同期的1,130万美元增长127％。我们调整了生活方式类借款的定价模型，基于风险向借款人收取费用，并直接传递给出借人。我们还升级了生活方式类借款的产品组合，用一系列借款金额、期限和费率结构选择更多的新生活方式类借款产品替代了旧有生活方式类借款产品。此举已经开始显现良好的成效，生活方式类借款的交易金额和变现能力获得了加速提升。

净收入为2,300万美元，同比增长51％。这一增长率是在撮合借款交易总额同比下降43％的基础上实现的。净收入的强劲增长表明公司的战略有效且得到了良好的执行，这些战略包括：1）推进新的产品设计和产品组合升级，为借款人提供定制化的服务，获得更好的经济效益；2）将业务重心放在高质量重复借款人上，根据过往的业务投入经验，这些借款人产生的回报更好。这些战略的有效性正在得到证明：本季度，净收入占撮合借款交易总额的比例（“净收入获取率”）从一年前的2.1％上升到5.6％，增长超过1倍。

运营费用

服务性费用为290万美元，较2017年第二季度的350万美元同比下降18％，主要原因是客户服务和借款回款服务的效率提高。在第二季度的服务性费用中，事业部制改革的成本占10万美元。

销售和营销费用为1,000万美元，较2017年第二季度增加5％。销售和营销费用的增加主要是与生活方式类借款和财富管理事业部有关的推广费用增加所致，同时支付给渠道合作方的与获取新增借款人有关的付款减少，部分抵消了上述费用的增加。在第二季度的销售和营销费用中，事业部制改革的成本占30万美元。

管理费用为1,650万美元，较2017年第二季度的1,330万美元同比增加24％。管理费用的增加主要原因是组织架构调整产生100万美元成本，以及第三方催收服务成本增加90万美元。

产品开发费用 产品开发费用包括借款交易撮合业务中产生的获取历史数据和借款人行为，以及维护、监控和管理我们的交易和服务平台的费用。我们按照ASC 350-50“网站开发成本”和ASC 350-40“软件 – 内部使用软件”分别识别网站、软件和移动应用开发成本。 ]为420万美元，较2017年第二季度的250万美元同比增加67％。产品开发费用的增加主要是我们加大了对借款撮合技术和数据分析技术的投资，并进一步投资于优化交易处理和服务平台所致。

需要指出的是，第二季度的运营费用中还有部分遗留开支，而这些开支已经因为上半年的事业部制改革而消除。公司的运营费用从第一季度时的水平下降420万美元。

净利润

一般公认会计准则（GAAP）下的净亏损为1,060万美元，较2017年第二季度的1,350万美元净亏损缩小22％。在承受了与组织架构调整有关的费用增长的短期影响的基础上，我们依然实现了上述进展。

非GAAP下的调整后所得税前亏损为870万美元，2017年第二季度为1,270万美元。与GAAP下的结果相比，此亏损剔除了股权激励和组织架构调整成本。

GAAP下归属于普通股股东的净亏损为1,060万美元，去年同期为净亏损9,640万美元。

GAAP下的每股盈利为-0.16美元/股，去年同期为-1.93美元/股。

调整后每股盈利为-0.13美元/股，去年同期为-0.26美元/股。每股净亏损的大幅缩小主要是变现能力提高推动毛收入和净收入强劲增长，以及提高运营效率使得运营费用降低的结果。

资产负债表和现金流

截至2018年6月30日，公司的现金及现金等价物为5,880万美元，限制性资金为270万美元。运营现金流为-1,240万美元，去年同期为-1,620万美元。运营现金流流出的降低是净亏损缩小的结果。信而富相信公司的现金资源足以支持公司的运营和增长举措。

业绩展望和股票回购计划

本展望基于截至本文发稿日的信息做出，可能发生调整，并且部分依赖于稳定的监管环境和持续的入金。

第二季度的业绩表明，我们的业务在走向盈利的道路上取得长足进展。除非监管或出借资金环境发生难以预期的变化，我们完全有理由相信，我们将会进一步朝这一方向顺利前进，实现盈利。

信而富认为其美国存托凭证（ADR）的当前市价未能反映公司业务的广阔前景。因此，公司计划启动2,000万美元的股票回购计划。

对于股票回购计划，王征宇博士表示，“作出股票回购的授权反映出信而富董事会对于公司的未来充满信心。我们拥有充裕的资金支持平台运营，并且我们预期在近期实现盈利。董事会及管理团队坚定地相信，公司目前的股票市场估值既未反映我们已经的业务和建立的客户关系的潜在价值，也未反映公司的未来增长前景。在当前环境下回购股票将是合理的、有益股东权益的资金使用途径，同时也符合我们审慎的资金配置战略和为股东创造价值的承诺。”

公司可能在公开市场以现行市价执行上述股票回购，但这还取决于多种因素，包括但不限于股价、成交量、大市状况，公司的运营资本要求、基本业务状况以及其他因素，同时也受限于适用的法规和规则，包括随时更新的《1934年美国证券交易法》中第10b5-1条和/或第10b-18条的要求。公司董事会将会定期对上述股票回购计划进行复审，可能授权对该计划的期限和规模做出调整。公司计划以现有现金余额或未来来自运营活动的现金，实施回购。