摩根士丹利：因收益放缓 或延续数年的熊市将要到来

金融界美股讯 摩根士丹利首席股票策略师迈克尔-威尔逊在一份报告中表示，由于盈利增长减速，美国股市已经处于震荡熊市的阵痛中，并可能在未来几年陷入瘫痪状态。

威尔逊表示，他预计未来几年标准普尔500指数的交易区间将介于2,400至3,000之间，因为较高的借贷成本取代强劲的收益成为市场的主要焦点。

虽然策略师很快指出，华尔街的许多人已经在预测盈利放缓，但他认为其他人可能不会看跌。

威尔逊告诉客户，“我们认为这种'震荡熊市'开始于12月份的估值高峰和1月份的高峰情绪。”

“我们认为盈利增长的变化率是股票价格最重要的推动因素之一；因此我们认为2019年盈利增长可能比市场预期更加平缓，这无疑更加坚定了我们对股票市场的不太乐观的立场，” 他补充说。

摩根士丹利解释说，其对盈利和利润增长的预测可以追溯到供应方成本的预期上升。威尔逊说，能源、运输、劳动力、资金、关税和材料等方面的成本应该都会增加。

作为CNBC常规调查中最悲观的策略分子，威尔逊预期2019年6月标准普尔500指数的目标价为2,750，意味着比目前水平下跌4%以上。

尽管标准普尔500指数在8月29日创下历史新高，但这位策略师已经为他的熊市做出了辩护。

道琼斯工业平均指数并未突破1月份的历史新高。

第二季度企业利润同比大幅增长。根据FactSet的数据，标准普尔500指数的盈利在上一季度飙升了25%。

威尔逊说：“我们呼吁的不是针对风险资产的大规模重新定价，而是针对熊市，它在不同的时间在不同的资产和行业中间滚动，在最薄弱的环节实施最沉重的打击。”

他说，像比特币，新兴市场债券和股票，基本金属和房屋建筑商这样的资产可能特别危险。看看各项指数，威尔逊重申了他对信息技术的悲观看法。

由于估值上升，物料收益缺乏预期，定位，技术和贸易相关风险增加，这些因素在短期内降低了对该行业的风险回报，因此在短期内降低这方面的风险是有道理的。“摩根士丹利说。

自7月9日经纪公司将该行业评级下调至减持以来，标准普尔500指数科技公司表现不佳。科技公司自次以来仅上涨2.9%，而大盘上涨了3.5%。