三季度财报季能成为美股的“救世主”吗？

金融界美股讯 在美股近期连续大跌的背景下，许多投资者都将反弹的希望寄托在了即将开始的盈利季节身上，希望后者能够扮演救世主的角色。

Greenfield Recorder报道称，他们会这么想其实是很正常的，因为上一次股市下跌如此严重的时候，正是盈利季节改变了大势。那是3月下旬，大盘一路走低，旋即，众多企业都发布了好于华尔街预期的第一季度表现，扭转了局面，让股市重回上行通道。

现在，又一个盈利季节已经近在咫尺。周五，四家全美最大的银行为新季节拉开大幕，投资者热切盼望半年前的历史能够重演。事实上，股市3月大跌的原因都与眼下高度相似——投资者担心利率上扬会拖累市场表现，以及贸易局面的紧张会损害全球增长。

对于即将到来的盈利季节，大家的期望着实不低。目前，分析师每年预计标普500强企业将连续第三个季度实现20%左右，甚至更快的同比增长。麻烦在于，一系列值得警惕的迹象已经出现，似乎在暗示着这个盈利季节恐怕没有那么强势。

最显而易见者之一就是那些企业自身“正在尽可能地降低自己的财测”。James Advantage Funds总裁、投资组合经理人詹姆斯（Barry James）坦言，“有太多东西都被寄托在”这个盈利季节身上了。

截至上周末，标普500强当中已经有74家发布预警，称自己第三季度的业绩可能不及分析师们的预期。毋庸赘言，企业在自己发布财报前对分析师们吹风是常有的事，而且宣称自己将不及预期的企业也往往多过宣称将超越的企业。只是，眼下这么做的企业数量比往常要多了不少，FactSet的数据显示，75%的企业都在给出自己的财测，而过去五年的平均水平是71%。

这还没有计入那些本周以来发出警告的企业，比如PPG、Fastenal等的表态都让外界不能不对通货膨胀、关税和其他风险更加担忧了。

那么，值得关注和警惕的还有哪些呢？

成本增加

上周，原油价格涨到了近四年的最高点，使得几乎所有企业的支出都不得不随之增多。周一，涂料公司PPG表示，原油和其他原材料价格的上涨不但会损害他们第三季度的利润，而且还将继续影响他们第四季度的业绩。

工人的工资也在缓慢上涨，让企业背负更大的压力。所有这些都意味着企业的利润率将受到打压，而较之营收，企业盈利当前对利润率的相对依赖程度还要来得更高。

关税

Fastenal的主要生意是分销和转售工业及建筑材料，该公司周三发布报告称，自己的利润和营收都超过了分析师的预期，但是该股的价格并未上涨，反而下跌了7.1%。

这主要是因为该公司表达了对贸易局势，以及贸易局势可能对未来利润的影响的忧虑。盈利会议的大部分时间里，公司首席执行官都在谈论关税的冲击，他说自己的客户企业“从几个星期前开始”已经感觉到了这种影响。

事实上，Fastenal的当季利润率已经不及一些分析师的预期了，而这次盈利会议只能让大家愈发担心未来可能的变化。

美元走强

大企业往往也同时都是全球化企业，将自己的产品和服务销往世界各地。

然而，美元汇率近期却一直在攀升，而这就意味着与去年同期相比，他们这个季度的欧元和日元销售额在换算为本国货币后将缩水不少。

比如百事可乐，他们上周虽然发布了好于预期的第三季度盈利，但是同时调降了全年的盈利预期，原因就是强势美元。