美联储或下调超额准备金利率 以压低联邦基金利率

美联储似乎可能下调支付给银行的超额准备金利率（IOER），或令这一利率进一步远离其基准联邦基金利率目标区间的高端，不过此举从本质上来说将主要是技术性的。

分析人士称，美联储似乎准备在年底前再次进行微调，以放慢一项重要短期利率的上行速度。

美联储似乎可能下调支付给银行的超额准备金利率（IOER），或令这一利率进一步远离其基准联邦基金利率目标区间的高端，不过此举从本质上来说将主要是技术性的。

目前美联储的联邦基金利率目标区间位于2%-2.25%，而其超额准备金利率设在2.2%。在6月份的美联储会议之前，超额准备金利率是作为联邦基金利率目标区间高端的指导。

6月份美联储小幅下调超额准备金利率，因为联邦基金利率持续逼近目标区间的高端附近。联邦基金利率由市场力量决定，在其目标区间内浮动。调整超额准备金利率的目标是压低联邦基金利率，使之重回目标区间的中点。

最近曾令美联储在6月份出手调整超额准备金利率的压力卷土重来。近几周来，联邦基金利率再度向目标区间的高端靠近，一些分析师认为，美联储将采取行动抑制这一利率。

一些人表示，美联储可能在这周的政策会议上采取行动，不过本周美联储料不会调整联邦基金利率，更多的分析人士表示，12月份可能是更好的时间窗口，届时美联储预计将上调联邦基金利率目标。他们预计，若美联储将这一利率目标区间上调至2.25%-2.5%，超额准备金利率将设在2.4%。

认为12月份是调整最佳时机的原因无非是沟通起来更容易。

预测机构Wrightson ICAP向客户表示，若仅下调超额准备金利率而不调整联邦基金利率目标，似乎与美联储精心传递的渐进加息信号背道而驰，即便是在最好的情况下也很难对公众解释，至少解释起来很麻烦。

摩根大通（J.P． Morgan）经济学家Michael Feroli也认为，这一调整与12月份加息同时进行的可能性很高。（来源：华尔街日报中文网）