Uber值1000亿美元吗？来看看分析师怎么说

在周四第一次看到Uber的财务报告的庐山真面目后，分析师对Uber高达1000亿美元的IPO估值出现了看法上的分歧。但他们可以达成一致的一件事是，没有人有真正可靠的方法来评估这个公司的价值。

在被问及对Uber对其IPO估值900-1000亿美元的看法时，Wedbush Securities分析师Dan Ives表示，“一切都取决于旁观者怎么看，在我看来这是投资者愿意支付的价格。 ”

在缺少以前的财报作为评估的基准的情况下，Wireless Fund首席投资组合经理Paul Meeks表示，了解一家公司估值的最佳方式是通过其营收数据。一般对于一家成熟的科技公司来说，“健康的估值”应该是营收的6倍，按照这样算Uber的估值应该是大约730亿美元。同样，他认为Lyft（LYFT）的定价应该为每股50美元，也就是140亿美元的估值。

“我不介意一家公司亏损上市，” Meeks说。但Uber的一直连续巨额亏损的事实让他担忧。Uber财报中显示2018财年调整后的EBITDA亏损为18.5亿美元，同时营收增长放缓，这引发了一些投资者和分析师的担忧，特别是当他们看到Lyft的股价截止周五已经从IPO发行价72美元跌倒了59.9美元之后。

Ives和Meeks都不约而同地把Uber的IPO和另外一支着名的亏损上市科技股相提并论：亚马逊（AMZN）.

对于Ives来说，围绕Uber估值的猜测表明了一种“害怕错过下一个亚马逊”的心态。

“这是一种巨大的恐惧，” Ives说。 “亚马逊上市可能是过去的20年里科技股投资的最重大事件之一。”

Ives表示，虽然Uber是过去几年中投资者心目中最有可能成为另一个亚马逊的股票，但把两者相比仍然是一件愚蠢的事。

“通往盈利的道路是模煳的。而且将目前的Uber与亚马逊相提并论，就像将高中篮球运动员与勒布朗·詹姆斯相提并论，“Ives说。

对于Meeks来说，这种比较似乎更像是对Uber的警示。他指出，亚马逊云服务（AWS）是该公司的重要转折点，现在这个业务成为了其盈利能力的关键。截至2018年第四季度，AWS占亚马逊总体营业收入的58％。

但是Uber在其核心的共享乘车业务之外的其他业务，如Uber Eats和Uber Freight，Meeks认为发展机会较少。

“他们会尝试将核心平臺用于其他事情，但这个其他事情必须是交通运输相关，因为这是他们的主场，而运输业务已经有很多老牌企业，” Meeks说。“最终，所有快递运输都将由亚马逊垄断。”

根据本文采访的分析师的说法，Uber的估值有一些合理性，但目前仍难以预测。

DA Davidson高级研究分析师Tom White说，为了证明1000亿美元估值的合理性，他需要看到3件事。首先，他希望看到Uber可以提供显着改善其营收增长的证据。其次，他想要看到一些迹象，表明Uber的盈利压力不会持续太长时间。第三，他试图了解投资者是否愿意为Uber支付溢价而不是Lyft。

除了与Lyft直接竞争的共享乘车业务之外，Uber还有机会在其他业务里脱颖而出。Lyft的扩张速度较慢，仅在两个国家可用，主要集中在搭车和其他出行领域，但Uber采取了不同的发展策略，扩展到63个国家并发展了其他项目。对于Uber而言，这最终可能是个好兆头。

“我认为一个重点是快递（Freight）和外卖（Eats），这些是成功秘诀的关键因素，“Ives说。 “我认为在他们提交的S-1文件中脱颖而出的一件事就是：相较于投资者的预期，这两个业务的营收和未来的机会其实很高很多。”例如，Uber Eats的订单总额从2017年第四季度的11亿美元增长到2018年第四季度的26亿美元。