股市缘何回到历史高点？两张图告诉投资者原因

就悲观的盈利预期而言，最糟糕的时期可能已经过去。这给了市场一些新的信心。企业大幅下调利润预期是2018年12月股市大跌的一个主要原因。企业下调预期，投资者预期连续两个季度盈利出现负增长，这被称为“盈利衰退”。加拿大皇家银行美股策略主管Lori Calvasina表示虽说如此，但看起来人们非常担心的事情并未发生。

加拿大皇家银行的数据显示，2019年3月至4月间，第二季获利预估转为正值，为增长0.4%。加拿大皇家银行表示，1月仍是增长的低点，市场普遍预期EPS增长将在本季度反弹至正值，到2020年将进一步加速。

Calvasina在接受CNBC记者的电话采访时称有证据表明，企业盈利信心在1月触底。2019年1月，只有32%的盈利预期上调。加拿大皇家银行的数据显示，这一比例在4月中旬升至47%。

1月，企业有理由感到悲观。股市为12月大萧条以来最差表现，交易商将部分原因归咎于美联储的行动。正在进行的中美贸易战和全球经济增长放缓提振美元，也威胁到跨国公司的利润。

Calvasina称公司发布了保守的指导意见，分析师群体也很谨慎。自己认为这是非常谨慎的做法。尽管预期不高，但Calvasina表示，企业普遍将宏观背景、潜在经济影响力等描述为相当的健康和稳固。

根据加拿大皇家银行的数据，2019年一季度的普遍预测为- 1.8%，比4月初的- 2.2%有所改善。如果目前的趋势继续下去，今年的利润预计将持平，仍然好于预期。

根据FactSet和加拿大皇家银行的数据显示，截至上周四（4月18日），标普500指数成份股公司中，有77%的公司盈利超预期，47%的公司销售情况超预期。