渣打银行：陡峭的收益率曲线应会拖累美元

金融界美股讯 渣打策略师Steve Englander表示，美元兑G-10货币可能会有一段日子不好过。他说，在短期美国国债大涨推动收益率曲线趋陡的时期 —— 例如现在 —— 美元兑其他发达国家货币趋于疲软。Englander最近调低了他的年终收益率预测。2年期国债收益率从11月份以来下跌超过1个百分点，至1.84%，他预计年底将跌至1.65%。

他周五在一份报告中写道：“这将与美元兑发达国家货币的走弱相关联。2年期国债收益率的下跌比收益率曲线的陡峭对弱化美元更为重要，但当曲线陡峭时，2年期国债收益率下降的影响大约是平缓时的两倍。”

Englander指出，当曲线变平时，这种关系更加强烈。熊市趋平与美元兑G-10货币上涨更为同步。

他的分析对比了美联储美元指数2006年以来的周变动，以确定与货币走强或弱势相关性最大的收益率曲线条件。

Englander表示，该曲线的行为并未提供美元兑新兴市场货币表现的信息。

最近几周，2s10s曲线变得陡峭，从5月底的13个基点升到周五的大约24个基点。美元受到贸易政策不确定性和经济数据疲弱的影响。