巴克莱：“今年最大的失望”能成为翻倍神话

上市前被寄予厚望的、曾被称为硅谷最大的独角兽的乘车公司Uber（UBER）可以被称为今年华尔街最令人失望的股票。目前该股的股价远低于其今年早些时候IPO的价格，但巴克莱银行在周五给投资者的一份名为“Uber将如何翻倍”的报告中阐明了该乘车公司股价将实现逆转的理由。

至今，Uber的股价已从5月份上市时的水平下跌了38％以上。周五收于26.79美元。

分析师Ross Sandler表示：“我们认为，Uber距离带着积极的变化进入2020年只差了一个大新闻，我们认为在Uber Eats目前的亏损被合理化之前买入该股是非常正确的。”

巴克莱给予Uber股票增持评级，目标股价为40美元。意味着从上周五收盘价有接近50％的上涨空间。

Sandler预计，到2021年，Uber的乘车业务EBITDA（利息、税金、折旧及摊销前利润）将超过40亿美元，这将意味着该公司的整体运营业绩强劲增长。这位分析师指出，Uber的股票交易价格目前是其营收的2倍，基本上只达到了同行的一半。在巴克莱所有评级的互联网和媒体公司中，Uber的投资者的情绪是“最负面的”。最后，Sandler说，Uber第四季度的业绩“在底线（盈利）方面很可能比第三季度让人印象深刻。”

Sandler表示：“这一杯鸡尾酒将为那些愿意承担极端风险的人带来丰厚的回报。”

巴克莱之所以认为Uber股价会翻倍，Sandler表示，是因为“双寡头市场结构中的外卖配送和顺风车”这两个业务超强的盈利能力。他说，Uber正在印度和美国发动“食物战争”，但他认为，如果Uber与GrubHub（GRUB）等竞争对手合并，“实质性的上涨就可能会实现”。

Sandler补充道：“假设Uber Eats与GrubHub合并，那么合并后的公司将在多个市场上占据领头羊地位。”

他以Takeaway.com和Delivery Hero之间的“德国食物战争”为例。两家欧洲在线餐饮配送公司一直竞争激烈，直到Takeaway.com在12月收购了Delivery Hero在德国的业务。从那以后，两支股票价格都飙升了，涨幅超过60％。根据Sandler的说法，这样的合并可能为Uber增加多达10亿美元的EBITDA。

Sandler表示：“我们认为，如果Uber采取我们所说的举措，股价将明显地开始反弹。”

Uber Eats是Uber从2014年开始推出的餐饮配送服务，近几年随着外卖市场的扩大，凭借着低廉的价格迅速扩张市场份额。GrubHub是餐饮外卖市场的龙头老大，市场份额34％，而Uber Eats市场份额为25％。如果这两家公司合并，市场份额将达到50％以上，占据一定程度的垄断地位。