苹果市值2020年会冲上2万亿美元？

种种有利因素，足以推动这家iPhone制造商股价来年再度封王。

Apple去年再次令投资者五体投地，不得不叹服。此股2018年底经历滑铁卢，但之后绝地反弹，过去12个月大升一倍，投资者越来越看好这家公司，深信即使iPhone销情低迷，公司仍有其他业务坐镇，足以重出生天，况且旗舰手机iPhone的销情早已大大回暖。投资者的信念造就Apple股价越升越有，目前没有迹象升势会减弱。

Loup Ventures的管理合伙人Gene Munster称得上是备受尊敬的Apple粉丝，他大胆预测Apple的强势可望延续到2020年，甚至之后仍然动力十足，带动市值衝至逼近2万亿美元。以下就是Apple的动力所在。

更多iPhone型号选择

这位分析师列举多个潜在引擎，可望推动Apple业务未来发展。其中一个引擎就是更多iPhone型号上市。过去两年，Apple每年发佈三款新iPhone手机。例如2019年，公司推出iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max。至于2018年，公司推出iPhone XS、iPhone XS Max和iPhone XR。

Munster认为，Apple可能会首次推出5款新iPhone型号……这将有利业务整体增长。

可穿戴设备业务持续强劲增长

2019年，可穿戴设备的销情令人瞩目，可说是丰收一年，其中包括AirPods、Apple Watch和Beats产品。Apple行政总裁库克 （Tim Cook） 就第四季业绩表示，这项业务在我们追踪的各市场均录得强劲增长，增长速度正在加快，增幅远超过50％。过去一年多，Apple业绩电话会议上不断重复强调这项业务的进展。

Munster认为，可穿戴设备业务的增长将继续加快，这项业务在2020年将成为Apple令人惊喜的引擎。

基数低可轻易交出靓业绩

去年是iPhone挨打的一年，Apple才刚进入2019财年，便报告指iPhone的销售额大跌15％，拖累收入按年下跌5％。Apple解释指问题几乎全出在中国经济疲弱。这种颓势延续至第二季，收入下滑5％，之后两季才略见好转，第三季和第四季分别增长1％和2％。

由于2019年iPhone销情令人失望，因此市场在2020年对Apple这方面的表现期望很低。Munster指出，他们今年若要交出见得人的数字，相对不难，因为2019年销情低迷，基数很低，2020年很容易就可令人收货。

然后，来看市盈率

由于Apple大部分业务都离不开销售电子设备，因此华尔街大行给予Apple的估值，与其他科技公司可谓大不同。Munster指出，Apple的估值历来就受到惩罚，因为……一半以上业务都来自硬件，而硬件业务的前景能见度较低。Apple发布第四财季业绩后翌日，收市价约249美元，往绩12个月市盈率为21倍。

Munster认为，投资者逐渐发现真相，即Apple应享有一般科技公司的估值，市盈率应约30倍。Apple若有这个估值，股价便要有每股360美元。Munster对Apple在2020年的目标价是350美元，较现时存在15％水位。如果大胆假设，华尔街股市真的给予Apple这个估值，符合他的目标市盈率，那么Apple的市值就会衝至约达1.7万亿美元。

玩弄数字的把戏

Munster的剧本当然有很多假设，因此目前为止，纯粹是在玩弄数字。然而，投资者不应太快下定论，认为他是在天方夜谭。一年前，Munster便预测2019年Apple将在「FAANG五大科技股」中表现最亮丽，事实证明他是明灯。当时根本没有人会有这种先知先觉，因为这五大科技股包括了Facebook、 Apple、Amazon、Netflix和Alphabet，全是呼风唤雨的巨头。Munster还准确指出了推动Apple一飞冲天的催化剂：重点发展服务业务、5G大时代来临，以及相对其他科技宿敌较少有监管问题。

Munster今年再接再厉，继续看好Apple在2020年将再下一城，蝉联FAANG五强中表现最凌厉的股票，不过他也承认这是别树一格的预测，并非分析师普遍看法，部分投资者可能难以接受。尽管如此，假如Apple不辜负Munster所望，那么今年对Apple投资者而言，将会是风光明媚。