财报后太空第一股SPCE重回地球 投行研报却明贬实褒？

Virgin Galactic最近从特斯拉手中接过了市场上最热门的投机性股票的称号，散户投资者趋之若鹜。但本周这家太空旅游股票泡沫破裂，并且，随着周四支持该公司的两大华尔街机构下调了其评级，导致该股跌势加速。

摩根士丹利的Adam Jonas在一份题为《等待基本面匹配股价》的报告中将Virgin Galactic的评级从增持下调至持有。

Credit Suisse的Robert Spinggarn将该股的评级从跑赢大盘下调至中性，他表示，在今年Virgin Galactic大幅上涨之后，已无法再推荐SPCE的股票。

Virgin Galactic本周发布的业绩报告对该股的走势并没有任何帮助。该公司周二发布的财报显示，该公司的现金损耗远远超过预期，同时，该公司获得的收入也低于预期。Virgin Galactic董事会主席Chamath Palihapitiya周三在CNBC为该公司股价的大幅上涨做了辩护，他表示，Virgin Galactic是一个独特的概念，配得上其高昂的估值。Palihapitiya还表示，已经有近8000人在该公司登记，表达了对于太空旅游的兴趣，这意味着公司将有24亿美元的收入来源。

摩根士丹利的Jonas表示，在他看来，Virgin Galactic的股价几乎完全低估了该公司初具规模且非常成功的太空旅游业务，或者中等成功的太空旅游业务加上初具雏形的高超音速业务（第三阶段），或者兼而有之。截至昨日收盘，该股的股价/销售额比约为大摩修订后的2030年营业收入预测的4倍，约为该投行对于SPCE在2030年息税折旧及摊销前利润预测的8倍。

实际上，Jonas在这份降级报告中将Virgin Galactic未来12个月的目标价从22美元上调至30美元。

Spingarn写道，尽管对于该股的预期可能会有所提高，但是这种提升是有限的，因为该公司业务模型的可扩展性相对有限。预计建造一艘成熟的SS2太空飞船需要24个月，耗费成本约为数千万美元。因此，鉴于估值上行空间较为有限，近期该公司股价上升的主要动力来自于估值倍数的增长。

Spinggarn还将Virgin Galactic未来12个月的目标价从15美元上调至25美元。

本周股市的下跌并没有提振Virgin Galactic股票的人气，之前，这只股票吸引了很多刚刚参与这场有史以来最长的牛市的年轻投资者的兴趣。